對Lululemon Athletica (LULU) 股票來說，這是艱難的一年。由於關稅相關的逆風和其他經濟挑戰給其業務帶來壓力，其股價一直自由落體式下跌。該公司不僅經歷了增長放緩，投資者也擔心未來幾個季度的情況可能會更糟。
由於看跌情緒以及它所面臨的所有逆境，Lululemon 的股票不僅跌至 52 週新低，還跌至多年低點。你現在可以以大約五年前的水平買入該股票，當時它因疫情相關的擔憂而下跌。但最大的問題是，你今天是否想買入它，它是否真的便宜，還是在未來幾週和幾個月內拋售可能變得更糟。
Lululemon的銷售一直受到打擊
過去，Lululemon 因其強勁的增長前景而成為一支引人注目的服裝股。但近年來，該公司的銷售增長率已顯著放緩。這可能是一個巨大的問題，尤其是當投資者為該股票支付溢價時。
在截至 8 月 3 日的第二季度，Lululemon 的銷售額年增僅 6.5%，達到 25 億美元。該公司的營收略低於分析師預期。北美地區的同店銷售額下降了 4%。
在淨利方面表現並不差，Lululemon 報告每股盈餘為 3.10 美元，明顯優於華爾街 2.88 美元的預估。但問題在於，未來幾個季度的盈利將會更糟，該公司預計本財年其淨利將因關稅而受到 2.4 億美元的打擊。執行長 Calvin McDonald 表示，「稅率提高和最低免稅額 (de minimis) 規定的取消在我們下調全年指引中起了很大作用。」
Lululemon的估值看起來很誘人
截至上週末，Lululemon 的股票自年初以來暴跌了 58%。這是一場災難性的表現，輕易地導致該股票觸及 52 週新低。上次達到這個水平（約 160 美元）是在 2020 年，而且那只是曇花一現，當時整個股市因疫情相關的擔憂而暴跌。
根據盈利來看，Lululemon 看起來可能很便宜。目前，該股的前瞻市盈率 (P/E) 為 12，這是基於分析師對公司未來一年表現的預期。考慮到標準普爾 500 指數的平均股票前瞻本益比超過 21，這是一個非常便宜的估值。
Lululemon值得冒險嗎？
Lululemon 股票現在處於多年低點，但這是有正當理由的。投資者擔心，在充滿挑戰的經濟條件和消費者縮減可自由支配支出的情況下，Lululemon 的業務在未來幾個季度可能面臨挑戰。關稅加劇了這些擔憂。
考慮到業務周圍的不確定性，我今天會推遲投資 Lululemon 股票。它當然看起來很便宜，但其高價服裝可能需求不高。該公司未來能否贏得客戶也值得商榷，考慮到快時尚的興起趨勢以及消費者選擇從線上零售商購買便宜產品，這可以解釋 Lululemon 近年來增長放緩的原因。該公司多年來一直面臨逆境，雖然今年情況明顯惡化，但業務早已放緩。
Lululemon 股票的拋售可能尚未結束。由於業務周圍仍然存在大量不確定性，投資者的最佳選擇可能是採取觀望態度。
作者：David Jagielski, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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