2025年前三季度，金風科技(02208)營收與利潤均實現高速增長，營收481.47億元（同比+34.34%），其中第三季度營收196.1億元（同比+25.4%），主要因公司風機及零部件銷售規模增加。1-9月公司實現對外銷售容量達18.45GW（同比+90.01%）。歸母淨利潤25.84億元（同比+44.21%），第三季度單季淨利潤10.97億元（同比+170.64%），增速顯著高於前三季度整體水準。利潤增長主要因公司毛利額及公允價值變動收益增加，減去投資收益減少等。相關報告預測，預測，未來幾年，全球及中國風電行業裝機規模將繼續保持高速增長。根據GWEC預測，2024—2028年期間全球風電新增裝機容量將達到791GW，年均新增裝機達到158GW。其中，中國將繼續引領全球增長，預計“十五五”期間中國風電年新增裝機容量應不低於1.2億千瓦，海上風電年新增裝機容量不低於1500萬千瓦。到2030年，中國風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。金風科技作為全球風電整機龍頭，受益於國內外風電需求共振、風機價格企穩回升及產品結構優化，未來三年業績有望持續增長。
買入價$13.55，目標價$14.75，止蝕價$13.03
筆者：輝立證券研究部分析師 李曉然
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