投資者：美國加息周期完結，更有機會於明年減息，港股反彈勢頭能否延續？

麥格理：市場上周聚焦於美國聯儲局議息結果，除一如市場預期維持息率不變外，聯儲局主席鮑威爾上周四(12月14日)更指不太可能再加息，且不用等經濟衰退才會減息，刺激港美兩地股市應聲而上。

港股上周初曾失守16000點，但隨著減息周期明年有機會來臨的氣氛影響下，大市上周後期扭轉跌勢並逼近17000點，多隻重磅股出現技術反彈。一般而言，減息周期有利企業融資及減輕營運成本，亦有望帶動資金流入股市等風險資產，只要美國經濟沒有出現衰退，減息對股市屬利好消息。

港股及一眾人氣股上周五(15日)展開反彈，大市成交額增至逾1300億元。在一眾技術反彈的股份中，阿里巴巴(09988)擺脫低位整固格局，並突破10天線，現挑戰20天線阻力，MOM上穿0線，多個技術指標轉強，或有機會補回11月中76.65至81元間的下跌裂口。

騰訊控股(00700)上周於300元關口覓得支持，及後重上50天線，暫受制於100天線，14天RSI升至51，升勢具成交配合。此外，美團(03690)上周於80元附近整固，上周五微穿10天線阻力，14天RSI從超賣區升至32。

京東集團(09618)股價上周五在成交倍增下輕微上穿20天線，多個技術指標均轉強，且看能否突破橫行區頂部約113元附近的阻力。由於港股剛展開反彈，但基本因素未有明顯轉變，策略上宜兩手準備，因未知升勢能持續多久，捕捉反彈時可參考技術阻力位為目標，以一些長年期及輕微價外認股證為對象，減低時間值流失風險及控制槓桿水平，並留意升勢是否具成交配合。看淡者更可考慮一旦股價未能突破阻力，反手以認沽證作部署。

投資者：在美國宣布加息周期結束後，認股證市場的資金流及街貨量有何變化？

麥格理：上周初期認股證市場每日成交額約48億至49億元，直至上周三(13日)起重上50億元以上，在美國宣布加息周期結束後認股證成交逐步增加至逾58億元。個股認股證中，騰訊、阿里、美團及京東等均躋身十大成交榜，惟值得留意的是，上周五這些股份的認沽證成交佔比明顯增加，當中騰訊沽證成交比重更高於其認購證，前者達11.2%，阿里及香港交易所(00388)認沽證也有同樣情況。

資金流方面，騰訊及阿里認購證在上周五股價反彈之際，資金出現淨流出，反之相關認沽證則出現淨流入，當中阿里認購證街貨量處近三個月高位，認沽證也有低位增加跡象。至於騰訊認購證街貨量則變化不大，認沽證更逐步縮減。

*數據截至2023年12月18日，資料僅供參考之用。

本內容由麥格理資本股份有限公司 (“MCL”) 就Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL")發行之結構性產品向香港居民提供，並不構成買賣建議、邀請、要約、或遊説。產品不售予美國人。

結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌。過往表現並不反映未來表現。產品的第二市場可能有限而MCL可能是唯一報價方。閣下應閱讀載于www.warrants.com.hk 之上市文件以瞭解結構性產品的詳情及自行評估箇中風險。如有需要，請徵詢獨立之專業意見。牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，届時(i) N類牛熊證投資者會損失全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。

除MBL外，任何在本文所提到的麥格理集團機構均非1959年《銀行法》（澳大利亞聯邦）下認可之接受存款機構。該等機構之責任，並不相當於MBL之存款或其他負債。任何投資均需承受投資風險，包括可能延遲償還款項，以及已投資本金之全盤損失。MBL並不對該等機構的責任作出任何保證或提供任何保障。MCL不為資料的準確度、完整度或合時性負上責任。截至2023年12月13日止，麥格理資本股份有限公司及/或其聯屬公司持有京東集團相等於1%或以上之市場資本值的財務權益，而並無持有以上其他股份相等於1%或以上之市場資本值的財務權益。