中美貿易戰持續，中國推動內需更為重要。另外，市場憧憬即將召開的政治局會議，可能加碼刺激內需，以及會否加大財政和貨幣政策刺激力度。內地家電龍頭美的集團（300） 2024年度的收入4,091億元（人民幣，下同），按年增加9.5%，純利上升14.3%至385億元，營業利潤增加11.8%至468億元。整體毛利率提升0.7個百分點至26.2%。期內，智能家居業務實現收入按年增加9.4%至2,695億元，佔總收入的65.9%。集團持續推動「COLMO+東芝」雙高端品牌戰略，去年雙高端品牌整體零售額按年增長超過45%；結合人工智能（AI）科技，提升在高端家電的市場份額。
至於海外市場，集團在海外11個國家設有22個海外研發中心；美的海外銷售額佔總銷售額的40%以上，產品已出口至全球超過200個國家及地區，包括馬來西亞、越南、沙特和智利等。美的海外自有品牌（OBM）業務2024年分部收入已達到智能家居業務海外收入的43%，主要以東芝、美的和Comfee品牌為主，OBM產品在眾多海外市場已展現出較強的競爭力。另外，東芝家電（TLSC）在收購完成後約三年內實現扭虧為盈。
另外，集團本月初公佈，擬於12個月內以集中競價方式回購公司A股股份，金額介乎15億至30億元，回購價格每股不超過100元，回購數量介乎1,500萬股至3,000萬股，佔總股本0.2%至0.39%。集團在2025年4月9日通過回購專用證券帳戶，首次斥約1.2億元以集中競價方式回購172.03萬股A股，佔目前總股本的0.0225%；回購每股成交價介乎69.5元至70元。
走勢上，今年4月7日裂口下跌，4月9日跌至63.2元（港元，下同）止跌回升，上週五企穩20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮70元以下吸納，反彈阻力81.95元，不跌穿63.2元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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