文：梧桐研究院分析員岑智勇
周二恆指高開361.81點，初段走勢牛皮偏軟，跌至26123水平後反彈，至 11:07 升至 26326.44點的全日高位後，走勢回軟，軟至26180水平牛皮。指數在約14:35後轉弱，至 15:01 跌至 26091.86點的全日低位後，轉趨牛皮，全日波幅 234.58點。恆指收報 26095.88點，升319.35點或1.24%，由於港股通暫停 (至5月6日才恢復)，故成交金額只有 1769.79億元。國指及恆科指分別升1.07%及2.16%，三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
恆指高開低走，曾創 4月22日以來高位，最終以近陰燭「射擊之星」收市，收市水平失守 100 SMA (約 26099)。MACD 熊差收窄，全日上升股份 1175隻，下跌 813隻，整體市況偏好。
恆科指共23隻成份股上升，其中小米集團(1810)及華虹半導體(1347)分別升6.754%及6.047%。
阿里巴巴(9988)及匯控(0005)分別升 4.524%及2.282%，連同小米都是支持恆指向好的原因。
中東緊張局勢再度升溫。據報有商船在霍爾木茲海峽發生爆炸，美國及伊朗分別否認有軍艦或船隻遭受對方攻擊。另方面，阿聯酋國防部通報，監測到4枚來自伊朗方向的巡航飛彈，並遭到無人機襲擊，富查伊拉石油工業區起火，造成3名印度籍人員受傷，這也是4月8日停火以來，阿聯酋首次遭遇此類襲擊。
美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌 1.1%、0.4%及0.2%。雖然重磅科技股大多向下，記憶體晶片股卻逆市上升。
夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考 25800水平。
個股
宏利金融-S(0945)的主要業務為加拿大為基地之跨國金融保險及財富管理公司，以人壽保險作為核心業務。
集團在2025財年的核心盈利取得75億加元，按固定匯率基準計算較2024年增長3%。2025年第四季核心盈利取得20億加元，較2024年第四季增長5%。2025年歸屬於股東的淨收入爲56億加元，較2024年上升2億加元;2025年第四季歸屬於股東的淨收入爲15億加元，較2024年第四季減少1億加元。2025年核心EPS爲4.21加元，較2024年上升8%;2025年第四季核心EPS爲1.12加元，較2024年第四季上升9%。
2025年全年及第四季的核心ROE分別爲16.5%及17.1%。相對於2024年的水平，2025年的APE銷售額上升14%，新造業務CSM上升28%，新造業務價值上升18%。相對於2024年第四季的水平，2025年第四季的APE銷售額下降1%，新造業務CSM上升21%，新造業務價值上升8%。
集團在所有保險業務板塊中，我們均錄得超過 20% 的新造業務 CSM 增長，帶動 CSM 餘額錄得雙位數升幅，爲未來的盈利貢獻奠定基礎。
集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約 17.407倍，估值低於行業頭，可予留意。
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。