中央再加碼穩經濟，推出一攬子政策措施，預期基建投資項目將持續受到國家政策支撐。國家統計局的數據，今年上半年，全國固定資產投資（不含農戶）271,430億元（人民幣，下同），按年增長6.1%，其中全國完成交通固定資產投資16,758億元，按年上升6.7%。中國中鐵（390）截至今年6月底止中期，營業總收入5,605.87億元，按年增加12.5%，純利上升15.5%至151.26億元。2022年上半年，毛利率為8.3%，與去年同期的8.4%基本持平；利潤率為2.7%，較2021年同期的2.6%增加0.1個百分點。

集團主要的基礎設施建設業務，今年上半年分部收入按年增加7.9%至4,959.08億元，佔總收入的83.3%，分部基礎毛利率和所得稅前利潤率分別為7.3%和3.9%，按年擴闊0.3個百分點和0.2個百分點。今年上半年，集團實現新簽合同額上升17.2%至12,119.4億元，其中傳統基建市場方面，鐵路市場完成新簽合同額992.8億元，繼續保持龍頭地位。今年6月底，未完合同額51,166.6億元，較2021年底增加12.6%。

集團積極拓展其他範疇，在水利水電、機場工程等業務經營成果提升顯着，完成新簽合同額超2,000億元，尤其是水利水電業務完成新簽合同額742.2億元，錄得按年增幅8.2倍。至於海外市場，今年上半年收入277.29億元，按年上升10.4%。

走勢上，過去一個月股價反覆上升，一直企穩250天線之上，MACD牛差距擴大，惟STC%K線跌穿%D線，可考慮4.4元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力5.05，不跌穿4.2元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

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