自2月底伊朗戰事爆發以來，恒指表現反覆，不但超過半年受制於27,000點，上週更見五連跌。面對港股投資氣氛欠佳，若見業務發展穩中求進，以及股價展現韌性的股份，中長線投資價值自然吸引，駿傑集團控股（8188）正是如此。股價自2月底至今大部分時間於1.10至1.30元之間擺動，充分展現韌性，認為與集團具備優良基本因素關係密切。
駿傑主要業務為提供地下建造服務，並主要服務公營（包括香港政府、其法定機構或法定公司）基建項目的總承建商，主力為隧道建造服務（包括挖掘、噴射混凝土、模板設計與製造、隧道襯砌服務、豎井、前期及結構工程）及公用設施建造。
溢利基礎已遠高於轉板要求
早於2017年2月22日上市，至今已近十載，收入由上市前的2015年約8,056萬港元，增至2025年約9.41億元，十年間累計增長逾10倍，向市場展現優良增長軌跡。面對2026年上半年宏觀經濟環境充滿挑戰，以及本港建造業市場整體情緒放緩，期內收入仍見增長，實屬難得。截至2026年6月底止半年，錄得約4.77億元，同比增長近一成；成功扭轉2025年同期負增長形勢。
踏入2026年下半年，集團持續釋放利好消息，其中矚目要數7月28日傍晚宣布向港交所申請股份由GEM轉往主板。於2023至2025年的全年股東應佔溢利均逾6,000萬元，已見明顯高於最近一個完整財年溢利不少於3,500萬元的申請要求。三年合計近2.35億元，更較要求的8,000萬元高出近兩倍，優良往績有目共睹。
連番發佈獲新工程合約喜訊
另可留意，集團長年保持控股權穩定，由主席兼執行董事莊峻岳帶領一致行動人士合共持股比例超過50%，於2023年初佔權59.5%，到2026年發佈申請轉板公告時的60.9%，較上市時的60.0%還要高，展現務實經營企業的優良典範，亦為有意進行中長線投資人士提供穩健基礎。
而除了申請轉板，從7月15日至8月26日不足一個半月，四度發佈業務發展最新進展公告，讓市場能緊貼集團發展動向，容讓投資者更準確評估企業價值。正因如此，筆者認為2026年下半年業績表現也值得憧憬，皆因其中三則公告的內容，均與集團旗下附屬公司獲授予新基建工程建造合約有關。
新合約多達14份，合計超過5.50億港元，包括石澳及對面海、北部都會區洪水橋、SKYTOPIA和沙田污水處理廠等項目，均已啟動施工。這些項目成為公營機構對駿傑提供的工程素質的充分肯定，亦因而具備穩固基礎，可自該等項目中進一步取得更多合約，產生正向「漣漪效應」。
此外，集團亦有充足的投標儲備，涵蓋香港其他主要公共工程項目，例如綜合廢物管理設施第二期 (I-PARK2）、東涌新市鎮擴展及新港鐵站等。如此各項利好因素有望令駿傑的投資價值與日俱增。
事實上，現價處於1.20元附近，市盈率不足8倍，較10倍的合理水平已見折讓，加上若未來成功轉上主板，股東基礎將大幅增加，故此現時值得在為股價表現注入新動力前提早部署。
作者：聶振邦(聶Sir)
於證監會持有第1, 4號牌照
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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