被譽為價值投資之父的葛拉漢(Benjamin Graham) 曾說：「投資者面臨的最主要問題，甚至是最大的敵人，可能就是他自己。到最後，您的投資表現遠不及您自己的表現重要。」 葛拉漢這番話道出了一個重點：無論市況如何，保持頭腦冷靜都十分重要。平均成本法(DCA)可能就是幫您做到這點的策略。
平均成本法基礎知識
DCA是指以定時定額的方式投資，而不是一次過投資一大筆錢。奉行DCA的投資者認爲，當股價到頂時，這種方法能讓您在錯誤時機入貨的機會降到最低。這種策略通常能降低成本基礎，變相令您有更多斬獲。
不過，從另一方面看，如果您每次交易都要支付手續費，那DCA確實會增加您的成本。如果股價節節向上，那與一開始投資一大筆錢相比，這種每月投資的方法可能會拉高成本基礎，令收益減少。
當然，如果您手頭根本沒有大筆資金可投資，那DCA的缺點基本上便無關緊要。在這種情況下，您可以選擇開始定期作出小額投資，又或者開始儲蓄，等儲到一大筆錢後才投資。在這兩種選擇中，DCA是升市中更好的投資方式。您可以從之前以較低價買入的股票獲利，而且您的投資亦有更長的時間增值。
平均成本法在2020年表現如何？
DCA在像2020年那樣動蕩的市場中表現如何？大家可以看看下表。圖表顯示了年初至今每月以500美元購買iShares Core S&P 500 ETF (NYSEMKT: IVV)的投資表現。在此例子中，我們假設您透過一個以美元作投資單位，並容許投資者買賣碎股的富達戶口買入這隻ETF。
資料來源：晨星和作者的計算
您可以看到其股價波動的情況，以及其如何影響您每月投資500美元所能買入的股數。六個月後，您合共投資了3,000美元買入10.242股IVV。
平均成本法 vs. 單筆投資
或者，您也可以一次過以3,000美元買入這隻ETF。以同樣的日子來分析，您會發現1月15日單筆投資的每股成本最高，而3月16日的單筆投資每股成本最低。下表顯示了一年中在不同日子運用DCA和單筆投資法投資的分別，每股成本由低至高排列。
資料來源：晨星和作者的計算
正如您所看到，DCA能夠降低波動的影響。不論股價高低，您都會買入一些股份。最終您的每股平均成本介乎最高和最低價之間，水平適中。
事後回看，若您在3月中作單筆投資，就能從這3,000美元賺到最多錢。但撫心自問，當市況反覆，您還會想投資幾千美元嗎？大多數投資者的做法都與此相反，會試圖在股市大跌之前離場。您更有可能選擇在1月份股市造好、新型肺炎只在中國爆發時投資3,000美元。
平均成本法令投資「去情緒化」
DCA的最大優點在於其結構。只要遵循自己的DCA計劃，您就能將驅使您作出不智投資決定的情緒、預感和直覺拒諸門外。的確，您無法透過每月買入股票的方法來賺取最大回報，但您也不至於輸到焦頭爛額。
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