春秋航空(601021)是中國低成本航空公司的領導者，公司採用單一機型（空客 A320 系列），只設置單一的經濟艙位，並通過母公司春秋國旅引流旅遊客戶、子公司包機業務和促銷特價機票等手段提高客座率，通過航線結構優化、延長飛行時間、加快周轉來提高飛機日利用率，從而擁有顯著的成本優勢。公司此前發佈2023全年業績預告，預計實現歸母淨利潤21億元到24億元，較2022年同期扭虧為盈，業績創上市以來新高。預計未來公司的飛機利用率會隨著國際運力的恢復以及飛行員隊伍的擴充而進一步改善。

買入價56.70元人民幣，目標價65.50元人民幣，止蝕價52.00元人民幣

筆者：輝立證券研究部分析師 章晶

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