內地近期收緊資本管制,高盛發表報告引述恒地(00012.HK)管理層認為,根據新人才計劃引進的內地移民通常收入較高(每戶6萬港元,而香港家庭平均收入為2.9萬港元),其中許多人可能已經在海外開設了銀行賬戶,因此未必需要依賴其他方式將資金匯回香港。經過幾個月的強勁增長勢頭,加上近期股市的回調,未來房地產銷售放緩並不令人意外,但他們仍然看好香港住宅市場的長期前景,與信和置業(00083.HK)的觀點類似。 高盛指出,受益於香港強勁的房地產市場情緒,該集團在2026財年前四個月實現了約110億港元的物業銷售額,已達2025財年193億港元銷售額的約60%。自2025年9月以來,恒地也成功將平均售價累積提高了13-14%,這有助於將2026財年的物業管理利潤率恢復至約20%(2025財年為8%)。 另外,恒地管理層樂見政府已撥出至少1000億港元的專項初始資金,用於加速北部都會區的土地開發和基礎建設。該集團在北部都會區擁有大量土地,擁有3650萬平方英尺的農地(佔集團總面積4050萬平方英尺的90%)。管理階層計劃將淨負債比率維持在歷史區間18-21%的低端,鑑於強勁的物業銷售動能和有限的資本支出需求(每年70-80億港元),這表明未來發展將擁有充足的資金。 (BC) #恒地 #高盛
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