招銀國際發表報告,將攜程(TCOM.US/9961.HK)目標價調低14%至71.6美元,維持「買入」的投資評級。 攜程首財季總營收為162億元人民幣,按年增17.2%,較招銀國際預期及彭博一致預期均高2%;非 GAAP 經營利潤(OP)為46億元人民幣,較一致預期高4%,主要受惠於收入超預期。然而,偏弱的第二財季指引影響了市場情緒:管理層預計第二財季收入同比增長3-8%(對比一致預期為同比增長14%),並將環比增速放緩歸因於宏觀逆風帶來的直接和間接影響,例如能源價格高企及地緣政治波動,以及攜程為適應不斷演變的行業標準和營運標準和營運標準的調整。考慮到產業層面的逆風,該行將攜程下調2026-2028年營收/非 GAAP 經營利潤預測5-6%/11-13%。 (BC) #招銀國際 #攜程
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