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麥格理 Macquarie
2023-03-20 16:07:17
兩大中資電訊股業績來臨 派息因素要留神

投資者:本周中資電訊股業績,如以認股證捕捉股價變化有何要注意?

麥格理:本周有多間人氣股公布業績,除了新經濟股如騰訊控股(00700)、美團(03690)及小米集團(01810)外,周三及四(22及23日)更有中國電信(00728)及中國移動(00941)相繼放榜。

中資電訊股為今年市場的避風港,當中中國電信股價沿10天線向上推進,上周考驗該線支持,可留意業績前的部署機會。中移動股價上周五(17日)再創三年高位,見65.95元,多條平均線平排向上,14天RSI升至68。由於中資電訊股屬高息股,不少投資者會用作收息,但如透過相關認股證作業績期部署,要留意因認股證是衍生工具,持有人並非公司股東,故不會收取到股息。

不過,派息因素於認股證發行之初,已就當時市場預期的派息金額,將這因素計算在證價中。若公司實際派息金額與市場預期相若,認股證價格不會受派息影響。然而,如實際派息金額與預期有較大落差,例如公司派發特別息,理論上認購證價格會因派息較預期高而回落,而認沽證理論價則會上升,但因為市場一般視派特別息為利好因素,如正股股價告升,將可抵消部分認購證價格的跌幅。

投資者:如透過中資電訊股認股證作業績部署,哪些認股證較適合?

麥格理:由於中國電信為二線股,其股價波動性較大,故揀選認股證時宜控制槓桿效應不宜過高,宜在4至6倍左右。至於中移動則屬傳統藍籌股,股價波動性較細,認股證條款選擇也較多,看好者可留意一些中年期及價外者,在業績公布前部署。

*數據截至2023年3月20日,資料僅供參考之用。

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