4月8日至5月6日歷時近一個月，恒指介乎25,508至26,529點，維持在橫行區已有一段日子。正當市場認為港股要繼續在「膠著狀態」之際，上周四 (5月7日) 在不見得有重大利好消息的情兄下，恒指卻升逾400點，收報26,626點，較伊朗戰事爆發前於2月27日收報26,630點僅一步之遙，既是超過兩個月高水平，亦是接近一個月以來首度上破橫行區頂部。誠然於5月7日開市前發佈的市評文章，命題上半部寫到「恒指上落市下週有望擺脫」，可見目前恒指走勢暫與前文預期吻合。
阿里騰訊本週公佈業績
前文表示5月第二週起中港自身消息漸見增多，例如是大型科技港股陸續公佈最新業績，例如於5月13日收市後兩大權重股阿里巴巴─W (9988.HK) 和騰訊控股 (0700.HK) 分別公佈2025/26財政年度的全年業績，以及2026年第一季度業績。
不難看出市場已在超前部署，其中阿里在上週的五個交易日，已累升逾一成，亦終止連跌兩週。上週騰訊看似未見起色；但也終止連跌兩週，於460.00元水平應已找到支持。目前阿里和騰訊位列恒指第一和第三大權重股，分別佔比逾8%和7.2%，每升1%同對恒指貢獻上升約20點。
憧憬內地通脹可勝預期
另可留意今日 (5月11日) 內地公佈4月CPI，暫見預期值和前值分別是0.8%和1.0%，雖見市場預期通脹回落，但考慮到4月國際油價高企，紐油和佈油繼3月分別累升逾50%和40%後，4月再升近4%和8%，所以CPI公佈值有望勝市場預期。
倘見內地通脹溫和上升，相信市場會解讀為內地經濟向好訊號，屆時也有利恒指走向。上周五 (5月8日) 雖跌逾230點，但相比上周四升逾400點，升幅僅被消化約一半，加上週末夜期只見跌跌17點，走勢靠穩，所以隨著本週利好消息陸續出現，恒指企穩在26,500點之上機會大。
騰訊季績預期增長不俗
筆者較看好本週騰訊股價表現，本身前4月28日起已徘徊在52週低水平，按上周五收報471.40元計算，市銷率已落到不足5倍，低於行業均值5.35倍。綜合券商預測，市場認為得益於遊戲及廣告業務穩健，2026年首季營收增長介乎10%至12%；非通用會計準則 (Non-IFRS) 淨利潤亦增長介乎11%至22%。若實數乎合預期，將被解讀為增長動力仍屬較強，要是管理層在績後見傳媒時也發表較多關注集團的AI業務發展前景，或是對內地AI產業的前瞻性看法，有望帶動股價於績後一週內重上500元或以上。
誠然港股自4月以來走勢不算強，不過從4月中至今共十六個交易日，撇除其中兩日港股通關閉，約六成半日子大市成交金額超過2,500億港元，最近三個交易日更有兩日超過3,000億元，上周五也近2,800億元，證明港股交投活躍度有增加跡象，為港股續升帶來利好條件。
恒指已見連續三日收高於10天和20天移動平均線，配合10天線醞釀上破20天線跡象，有望短期出現利好技術走勢。觀乎2月13日至今接近三個月，恒指僅見一日收高於27,000點，為2月23日的27,081點，認為本月目標暫可先看二萬七關口。
作者：聶振邦(聶Sir)
原文刊登於 HKMoneyClub
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