花旗發表報告指，恒瑞醫藥(01276)與百時美施貴寶(BMS)(BMY.US)的全球戰略合作，涵蓋13個早期項目的全球戰略合作，總交易金額最高達152億美元。此為恒瑞繼去年與 GSK( GSK.US)合作後，全球化進程的另一重大里程碑。仍予「買入」評級，目標價134港元。 管理層表示預付款將於2026年第四季起依合作資產進度分期認列。花旗預估恒瑞2026年全年授權收入約36億人民幣，按年增7.1%，並認為深厚的研發管線將持續支撐強勁的授權出海動能。該股在花旗的中國製藥行業的首選股，H股目標價134港元 另外，瑞銀同予「買入」，目標價97.4港元。指交易規模位居中國生物醫藥全球合作史上第二位，亦是恒瑞迄今為止最大的合作案。瑞銀認為，此合作進一步驗證了恒瑞強大的研發能力日益獲得全球製藥巨頭認可。透過「Co-Co」模式(保留部分項目的全球共同開發與共同商業化選擇權)，有助於藉助跨國藥廠力量進一步提升全球研發與商業化能力。 (SY)
<匯港通訊>