近日港股投資氣氛欠佳，恒指於6月3至11日錄得七連跌，令不少基本面優良上市公司股價受累，不過只要有好消息配合，這些優質股迅即見資金湧入帶動股價向好，三十年來致力於搭建完善的醫藥大健康產業上下游供應鏈體系的金活醫藥集團 (1110.HK) 於上周五 (6月12日) 正是如此，股價大升16.67%，位列主板第十五大升幅股份，面對市銷率約0.23倍 (按6月11日收市價計算) 遠低於1.00倍的合理水平，估值修復僅屬時間問題，剛好上周四晚上集團發佈利好消息公告，令股價迎來修復契機。
兩款嶺南特色中藥產品
公告表示集團兩大共同創辦人趙利生先生 (主席兼執行董事) 和陳樂燊女士 (執行董事) 合計全資擁有的金辰醫藥有限公司 (下稱「金辰」)，已與廣州中醫藥大學東莞醫院 (三級甲等中醫醫院) 就產品的研發合作訂立諒解備忘錄。產品為兩款嶺南特色中藥產品，分別是應用於涉及皮膚燒傷、糖尿病足潰瘍及褥瘡的病例的「紫珠葉洗劑」，以及於腦部及神經系統相關領域潛在應用研究的「加味天麻健腦方」。是次合作對金活而言為關連方項目，藉此關係優勢與金辰訂立獨立分銷諒解備忘。
獨家分銷兩名藥前景佳
金活為該等產品的唯一及獨家分銷商，覆蓋中國內地、香港及跨境電子商務管道。分銷將首先於香港及跨境管道啟動，待獲得國家藥品註冊批准後擴展至中國內地。「紫珠葉洗劑」獲評為廣東省「嶺南名方」；而「加味天麻健腦方」乃參考天麻健腦顆粒開發而成，天麻健腦顆粒是臨床多年積累、具備平肝息風與健腦益智功效的中藥製劑，功效早已獲大眾肯定。故此市場對金活能成為這兩產品的獨家分銷商，於未來收入及盈利貢獻予以莫大憧憬，消息刺激資金湧入其股份，形成上周五股價強勢表現。
合作橋樑角色任重道遠
金活的趙利生主席表示此次合作標誌著集團在大健康產品佈局上的重要突破——從傳統總代理、總經銷角色，向優質產品源頭的主動開拓邁進。集團獲授兩款產品的總經銷權，既直接豐富了集團的大健康產品線，亦與集團現有的分銷網絡及渠道資源高度協同，充分發揮集團三十年深耕大健康產業所積累的渠道能力與市場影響力。筆者亦留意關連方金辰在深港兩地擁有符合GMP標準的中成藥製造企業，於資質上具充份條件成為金活與國家級重點專科與高水準醫學中心的合作橋樑。
相信如此合作橋樑絕非單一項目，而是持續作為金活與未來多不勝數的國家級重點專科與高水準醫學中心的合作方式之一。本次合作可視為範本，持續向具備臨床背書的優質產品源頭延伸，引進更多療效顯著、市場認可度高的大健康產品，加速推進全渠道商業化佈局，為集團創造可持續的業務增長動力。因是次合作能產生深遠正面影響，對於集團目前股價仍處逾一年低水平，有望繼續催化股價向上，帶動於2026下半年市銷率重上0.50倍，甚至是0.60倍，亦不為過，相對上周五收市處於0.27倍，高出八成以上，投資者不得不察箇中圖利機遇。
作者：聶振邦(聶Sir)
原文刊登於 HKMoneyClub
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