摘要：回顾上周，美元经历了2024年初至今的连续上涨后，周线首度收跌，主要原因由于最新经济数据临近公布，投资者对美元买盘暂歇。日元则延续今年的最差表现，美元兑日元继续上行至150.45日元。欧元/美元、英镑/美元变化不大，美元/加元走势则更多受美元疲软驱动。展望本周，美国将有包括国内生产总值（GDP）、美国个人消费支出（PCE)数据、美国采购经理人指数（PMI）数据在内的大量数据公布。此外，美联储主席鲍威尔也将出席参议院委员会听证会发表讲话。

全球外汇焦点回顾 与基本面摘要

美元指数周线终结连涨 本周经济数据值得重点关注

上周美元指数跌破104.00支撑位终结此前的周线连涨，此前主要源于美国经济持续走强，美联储官员公开告诫不要过早降息等原因，美元汇率自12月28日的低点100.61一路走高达到104.97附近。自3月8日公布2月份就业数据开始，市场开始为经济数据开始放缓的可能性定价，因此尽管基本面暂未有太大变化，但美元基本会在下跌后的当前水平等待更多数据指引。本周即将公布的多项经济数据势必成为市场重要参考，值得投资者重点关照。

日元成10国集团最差表现货币 且基本面预期暂难改变

日元成今年至今表现最差G10货币，美元兑日元今年迄今已涨了6.7%，再度逼近去年高点152。主因或来自投资者押注日本利率将在一段时间内保持在零附近，选择抛售日元追逐更高收益。同时由于美联储将预计在更长时间内维持高利率，更为卖出日元提供了更多动力。除非日本央行出现更明确表态或美联储开始降息，否则市场对美元/日元在基本面上或仍维持走高预期。

欧洲央行行长表态鸽派欧元走势受压制 但经济向好预期或可期待

上周五一项调查显示，2月份德国企业信心有所改善。但欧洲央行行长拉加德表示，第四季工资增长数据相对温和，令人鼓舞，但还不足以让欧洲央行确信通胀已被击败。不够抢眼的数据表现叠加央行行长的鸽派发言，欧元并未能受到数据表现的提振。欧元兑美元也在美元走低的一周里最终变化不大报1.0822美元。不过若后续公布的经济数据能维持良好表现，欧元走势或将持续改善。

外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-02-20期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化1734手，澳元净空头变化658手，英镑净空头变化6061手，日元净多头变化1565手，加元净空头变化723手，纽元净空头变化75手，上周总持仓多空转换的货币有：英镑。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：日元，加元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元：

欧元兑美元上周收复失地，但尚未反弹至位于1.0830的200日简单移动均线。未来几天若能成功上破，则可能引导汇率向1.0890甚至1.0950的水平位。反之若反弹难以持续而下行，支撑位将出现在1.0725和在此之下的1.0700。

英镑/美元：

英镑兑美元上周盘整上行，但未能成功站上50日简单移动均线1.2680。若汇率成功上破这一阻力，价格可能向趋势线阻力位1.2725移动。而如果空头卷土重来，第一道支撑位在1.2600附近。若跌破则汇价会继续向趋势线支撑位和200日简单移动均线1.2560下滑。

澳元/美元：

澳元/美元表现相对低迷，在上攻0.6525/0.6535延伸的上方阻力位失败后有所走低。若延续回调，则下方支撑位于0.6470和0.6395。反之若再度上攻，成功突破0.6525/0.6535的强劲阻力位后，下一阻力位为 0.6575 附近的 200 日简单移动均线。

美元/日元：

美元兑日元上周四攀升，再度接近去年高点附近，并在150.85附近徘徊。后市若涨势加快并成功上破151，则继续挑战去年高点152.00附近的可能性较高。反之若回调，短期技术支撑位在149.70和148.90附近。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

利用外汇期权实现人民币兑美元（CNY/USD）套期保值： 企业或个人为了规避汇率风险，可能会使用外汇期权策略进行套期保值。中国的一家出口公司预计三个月后将收到一笔100万美元的付款。由于担心未来人民币可能升值（即美元兑人民币汇率下降），公司希望锁定当前的汇率以保护自己免受汇率波动的影响。公司选择购买看跌期权，执行价格为当时的汇价现价，三个月后到期，对应合约价值为100万美元。为获得这个权利公司需要支付一定的期权费。这个费用预先支付，无论最终是否行权。

到期日若人民币升值美元贬值，汇率变得对公司不利，则可以行使期权以约定汇率卖出100万美元，从而避免汇率损失。反之若人民币贬值美元升值，则可以放弃行权，直接以更有利的市场汇率卖出美元，使得公司可以从更有利汇率中获得更多人民币。通过这种方式，公司使用外汇期权作为对冲工具，限制了潜在的不利汇率变动对公司财务的影响，也保留了从有利汇率变动中获益的可能性。

后市重要观察指标

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