普徠仕多元收益債券策略聯席基金經理鍾曉陽表示,預期日本央行將於即將舉行的議息會議上維持利率不變，但政策指引或會轉趨鷹派。日本央行可能暗示加快加息步伐，不再維持此前約每六個月加息一次的步伐。若日本央行加快貨幣政策正常化，今年內或有可能再加息兩次。日本工資持續錄得正增長，而央行亦已於4月公布的預測中上調通脹展望。 儘管日本利率及債券孳息率上升，日圓仍持續偏弱，部分原因是美國名義及實質孳息率同步上升，為美元帶來支持。市場亦普遍認為，日本央行的政策行動仍落後於經濟及通脹形勢。 日圓若要持續並顯著回升，可能需要多項條件同時配合，包括日本央行收緊政策的步伐加快、能源價格回落，以及各國採取更具協調性的外匯干預行動。過往的干預措施未能令日圓走勢持久逆轉，但有助降低實際波幅。 該行預期日本政府債券孳息率將進一步上升，但市場對日本央行最終政策利率的預期大致處於合理水平。因此，投資者未必適宜長期全面看淡日本政府債券。該行的主要觀點是日本央行需要加快加息，目前對日本政府債券孳息曲線的中段維持偏低配置。(JJ) #日圓 #加息
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