瑞銀發報告指,下調京東工業(07618)目標價3%,從23.5港元降至22.8港元,維持「買入」評級。 該行表示,上調對該公司2025年的盈利預測，考慮可轉換優先股的一次性公允價值變動（14億元人民幣）。同時，該行將2026-2027年的盈利預測下調4%，主要原因是收入預測降低。但該行上調2026年經調整的淨利預測2%，主要原因是預期非經常性項目和股權獎勵支出將增加。 京東工業股價在業績發佈後上升7.1%,該行認為是市場對盈利反應積極以及其估值吸引。該行對於該公司2026年前景樂觀,預計收入增加加快,利潤率持續擴張。同時也對生產物料(BOM)等的戰略性前景表示欣賞。 該行預計該公司2026年收入增長加速至24%,受惠於客戶擴張,工業數字化等因素。京東工業關鍵客戶業務(KA)的商品交易總額(GMV)2025年同比增26%,超過該行預計的22%。該行預期KA將繼續成為關鍵的增長驅動力。另外預測2026年報告/經調整淨利潤率將達到4.8%/5.5%。得益於毛利潤率的提升，供應商結構持續優化和規模經濟效益。京東工業也致力於節約成本，並在內部應用AI技術以優化產品選擇運營等。預計舉措將使其2026年經調整淨利潤同比增45%，達到16.4億元熱人民幣。(JJ)
<匯港通訊>