長江基建(01038.HK)昨日派發半年成績表,期內多賺3.89倍至212.5億港元,大和發表報告指,這主要反映了出售英國電力網絡公司(UKPN)所得的112.1億港元收益,以及英國鐵路相關收益和其他處置會計處理影響。每股盈利為8.43港元,而收入按年減3.6%至196.3億港元。因此,核心利潤並非經常性利潤,不應進行年化調整。 大和指,長建營運資金按年增11%至35.4億港元,以及中期每股股息增長速度加快。長建將每股中期息調高0.02港元至0.75港元,去年同期僅調高0.01港元。該行引述管理層表示,集團不再需要每年保留10-20億港元用於減債,為加速普通股息增長創造了空間,該行仍然假設不會派發特別股息。 截至6月底,長基的淨現金為339億港元,而2025財年末的淨負債為134.9億港元。目前大部分的資金以美元存款形式持有,近期利率約4.07%。該行維持長建「持有」的投資評級,因為認為目前的關鍵問題是,長建能否將其現金重新配置到基礎設施資產中,並獲得高於存款收益和資本成本的回報。 (BC) #大和 #長建
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