上星期可以算是美元的天下，美匯指數由上年6月中聯儲局議息會正式討論退市開始在89.5反彈，然後經過收水、有機會加息、預期加息4次到加息7次甚至下月有機會開始縮表，用了9個月時間終於升至100水平，創下近2年高位。觸發點在於聯儲局多位官員轉鷹，加上會議紀錄細節反映5月加息0.5%和縮表上限，交易員押注美聯儲將在年底前加息225個基點，把利率區間的上限提升至2.75％，為2008年金融危機以來最高水平。5月美聯儲每月最多縮減950億美元，包括600億美元公債和350億美元MBS，在上一個週期，美聯儲花了一年時間才達到每月500億美元的最大削減速度。它從每月100億美元開始每季度增加100億美元，估計這一次，可能將在三個月內從零增加到950億美元。會議記錄並沒有詳細説明將如何分階段達到上限，這一細節可能會在5月的會議上公佈，但市場已將此消息提早 price in。兩年前疫情後美元一度升至103，要留意其他外幣如澳、紐、加全部遠離2020年低位，反映過去一年美元雖強，但商品貨幣跌幅有限，抗跌力明顯較強。

估計本週初美元仍會嘗試向上，週初有幾位聯儲局委員活動上發表講話，估計整個聯儲局已轉向鷹派，未必再有新觀點但維持鷹派言論機會高。本星期中段有數間主要央行議息，其中星期三先後有紐西蘭央行和加拿大央行議息，而星期四則有歐洲央行議息會。其中紐西蘭和加拿大央行加息機會極高，受惠於商品、穀物價格上升，而紐西蘭主要出口奶類製品，國際奶價亦升至10年高位，有利紐西蘭經濟。紐元兌美元在美元強勢的背景下一度從0.6530急升至0.7030，近日調整至0.68水平，中線估計0.6530低位已成功築底，支持區在0.6730-0.6770 ，中線可以再次吸納，跌穿0.6650止蝕，目標再次反覆上試0.7030。

至於加拿大方面，通脹已升到三十年高位5.7%，未來一季估計仍未見頂，加上樓市亦有過熱情況，而跟聯儲局一樣，其央行行長及副行長都暗示有機會加息0.5%以壓抑通脹，有大行亦指央行有機會連續幾次議息都需要加息0.5%。唯一要注意油價走勢，隨著美國總統拜登䆁放石油儲備，令油價一度跌穿每桶100美元，令美元兌加元從低位1.24水平反彈，阻力則在1.2680。回想去年美元兌加元低位在1.2000而高位在1.2950，目前價格在比較尷尬水平，似乎在1.2650-1.2800 水平才沽出美元兌加元比較吸引，升穿1.2800止蝕，目標1.2430。

資深外匯評論員陳健豪