股票市場中，清盤是十分常見的一種動作。不過一般人可能對於「清盤」二字有一定的誤解，認為必定是壞事，其實不然。清盤之中，也有分自願清算及強制清算兩種。前者是指公司的合伙人、股東等主動清算，把資產出賣，變回現金，分派給債主及股東等，可以將之理解為一次重組的舉動；而後者則是大眾所認知的，由法庭作出追討的一個動作。

近日國藝娛樂08228.HK停牌後所進行的動作，正正是自願清算的動作，值得大家將之作為財技案例去探討。於6月17日開始停牌的國藝娛樂，宣佈已向聯交所申請，將進行財務重組。國藝娛樂已委任羅申美企業顧問公司的馬德民及黎頴麟先生，以及EY Bermuda Ltd的RoyBailey為公司之聯合臨時清盤人以作重組用途之申請。

根據百慕達法院頒令委任共同臨時清盤人後，共同臨時清盤人知會公司，共同臨時清盤人擬尋求香港高等法院對其委任的認可。另根據聯合臨時清盤人申請，公司要求董事會將對公司一般業務過程保留一切執行權力，旨在更妥善地保留公司的價值及業務營運，期間公司之現有業務不受影響並如常運作。這意味著，國藝娛樂雖然暫時停了牌並進行重組的工作，但並不需要為此過分擔憂。

另一方面，國藝娛樂相信財務重組完成後有助大大改善公司之財務情況，提升公司盈利及吸引戰略投資者。具體方法為何，仍有待國藝娛樂方面去作出公佈。而從過去國藝娛樂所進行的財技動作去分析的話，債轉股可能是其中一個常用之法。如大股東冼國林於上月與國藝娛樂訂立貸款資本化協定，將近7億元股東貸款透過大幅溢價以債換股方式，增持公司股份及認購公司之可換股債券令集團利息支出每年減少近6000萬元，從而令公司財務狀況大大改善。

當然也可能有其他重組之法，現階段仍需等候公司進一步消息。筆者暫時對國藝娛樂的舉動仍是感到樂觀的，特別是冼國林大力打造大灣區影視產業的決心，讓外界看到國內影視業良好前景，相信今次重組的行動，將為國藝娛樂帶來質、量的改變。