樂普生物(02157)主要從事生物製藥業務,聚焦於腫瘤治療領域,尤其是靶向治療及免疫治療,已戰略性布局了多個腫瘤產品管線.集團擁有從藥物發現、臨床開發、CMC及GMP合規生產的一體化的端到端能力,涵蓋生物製藥價值鏈的所有關鍵環節,同時致力於通過充分整合自主創新能力及戰略合作,持續開發市場差異化產品管線.集團位於北京的製造廠運營一條2,000L符合GMP標準的生物反應器生產線,其主要支持臨床藥物供應的生產、提供CDMO生產服務並能夠持續優化獲批藥物的工藝.此外,上海生物科技園的生產設施設計總產能為12,000L,且已獲得生產單抗及ADC的環境影響評估報告.展望未來,集團將根據ADC候選藥物商業化產生的業務需求,繼續建設或擴展生產設施.
於截至2025年12月31日止年度,集團錄得總收入9.34億元人民幣,約為2024年收入3.67億元人民幣的2.5倍.就國內商業化而言,集團錄得銷售普佑恆 （普特利單抗注射液）及美佑恆 （注射用維貝柯妥塔單抗）的收入5.01億元人民幣,較2024年錄得的銷售收入顯著增加66.8%.其中,於2025年10月獲得國家藥監局批准的新上市產品美佑恆貢獻了初步收入,進一步豐富了集團的商業化產品組合.
在國內商業化方面,將採取進一步措施提高普佑恆和美佑恆兩款產品的市場可及性,加快各級市場滲透,進一步擴大市場份額.在國際方面,將加大在全球市場的拓展力度.集團的ADC平台已獲跨國公司認可－CMG901的全球權利已成功對外授權予AstraZeneca,今年2月已獲得合共4500萬美元的里程碑付款;MRG007的大中華區以外地區權利已對外授權予ArriVent,一次性首付款及近期里程碑付款金額為4,700萬美元,且有資格獲得最高達11.6億美元的開發、監管及銷售里程碑付款,以及在大中華區以外地區銷售淨額的分級特許權使用費.集團將繼續致力於在全球範圍內尋找更多戰略合作夥伴,通過合授權協議或合營企業等方式開發ADC產品和其他創新候選藥物.
(個人沒有持有上述股票)
買入價$4.80，目標價$5.30，止蝕價$4.55
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>