野村發報告,將騰訊(00700)目標價由400港元,調高16.75%至467港元,維持投資評級為「買入」。 野村指，儘管騰訊線上游戲表現疲軟，惟首財季盈利增長勢頭持續。期內總收入同比升6%，符合市場預期，經調整盈利(non-GAAP)同比升54%，高出市場預測的17%，主要受惠於利潤率有更佳的增長。期內毛利率按年改善7.1個百分點至52.6%，亦高出市場預測的49.5%，主要受惠於收入組合向更高利潤的視頻賬戶(VA)廣告等的業務轉變。 騰訊對毛利率可能繼續改善看來十分有信心。線上游戲可能在第二財季轉好。首財季線上游戲收入持平，略高於市場較低預測的2%，主要原因是國內遊戲收入同比減2%，海外遊戲收入同比升3%。(JJ) #野村 #騰訊

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