大金重工(002487)主要生產和銷售海上風電單樁基礎、過渡段、導管架、浮式基礎以及塔筒等產品，多年深度耕耘全球海風市場，目前已升級為全球領先的“建造-海運-交付”一體化服務供應商。近年來國家能源安全被海外發達國家提升到戰略高度，海上風電成為重要發展目標之一。公司已經建成蓬萊海工基地和曹妃甸深遠海基地，並在丹麥、德國、西班牙佈局三個母港，還將繼續擴大覆蓋範圍，實現北海、波羅的海海上風電項目更大範圍的覆蓋率。2025年公司實現營收61.74億，同比+63.3%，歸母淨利潤11.03億，同比+132.8%，毛利率31.2%，同比+1.4pct。隨著深遠海基地先進產能投建和訂單陸續交付，公司市場份額有望進一步提升，盈利能力和業績也將受益於行業景氣度而穩步提升。
買入價83.60元人民幣，目標價97.00元人民幣，止蝕價76.00元人民幣
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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