集團全年純利升8.3%至1611.46億元 (人民幣，下同)，再創新高；派末期息0.23元，按年增4.5%；不過由於原油、天然氣等油氣產品價格下降，營業收入減少7%至3.01萬億元；去年油氣當量產量提升，增長4.4%至17.592億桶。集團原油產量9.37億桶，比上年同期增長3.4%；可銷售天然氣產量49324億立方英尺，比上年同期增長5.5%，油氣當量產量17.59億桶，比上年同期增長4.4%。集團計劃今年原油產量為9.09億桶，可銷售天然氣產量為51426億立方英尺，油氣當量合計為17.66億桶。集團去年資本性支出為2753.38億元人民幣，比上年同期增長0.4%，預期今年全年資本性支出為2580億元人幣，即按年減少6.3%。相信今年集團的上游業務將維持良好的盈利能力，煉化業務將輕微回升，加上預期布倫特原油將維持於高位，成品油走勢強勁，化工有望觸底，國內的天然氣價格或輕微下調，集團進口天然氣的虧損有望持續收窄。

目標價$8.5，止蝕價$6.5。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

創科實業 (669)

創科實業 (669)公布截至2023年12月31日止收入為137.31億元，按年升3.6%；毛利率上升14個基點至39.5%。Milwaukee的增長帶來組合改善、高利潤率的售後市場電池業務及不斷增加創新的新產品，均是毛利率上升的原因。期內電動工具業務銷售額達到128億元，按列賬貨幣及當地貨幣計算分別增長3.8%及4.1%。按當地貨幣計算，旗艦Milwaukee業務增長10.7%，列賬銷售額上升10.3%。集團仍指引今年銷售增長達雙位數，亦有信心毛利率有上行空間，由高端產品及全球生產網絡所帶動。集團目前的庫存較高峰時期下跌22%，預期未來與去庫存相關的利潤壓力將可大幅紓緩。美國宣佈今年會減息，美國地產景氣轉好預期漸起，對樓市及建造業有正面影響，不防關注領導全球的電動工具及地板護理產品製造商的創科實業 (669)。

目標價$120，止蝕價$96。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

__後市評論：__

總結本周，滬指微升0.92%。大市按周升182點或1.1%。全周在16480點至17007點間波動，上下波幅527點。3月財新中國服務業PMI升至52.7，較2月上升0.2，顯示服務業景氣度在加快恢復。去年初以來，財新中國服務業PMI連續15個月位於擴張區間。中國3月製造業採購經理人指數(PMI)升至51.1，為一年高位，較上月升0.2個百分點，是連續5個月位於擴張區間，略高於市場預期的51。美國勞工部公布，截至3月30日止一周的首次申領失業救濟人數增加9000人，至22.1萬人，創1月以來新高，並多於預期的21.4萬人；而截至3月23日止一周的持續申領失業救濟人數減少1.9萬人，報179.1萬人，低於預期的181.1萬人。人力資源顧問Challenger, Gray & Christmas提到，美企3月份公布裁減職位數目按年升0.7%，至9.03萬個，為去年1月以來高位。此外，美國2月貿易赤字按月擴大1.9%至689億美元的近一年新高，並多於預期的676億美元，期內進口升2.2%，出口亦增加2.3%；對墨西哥的商品貿赤增至153億美元的紀錄新高，但對中國的商品貿赤則收窄至219億美元，為3個月來最少。截至3月30日止當周，首次申請失業救濟人數22.1萬人，按周增加9000人，市場預期為21.4萬人；前值修訂為21.2萬人。美國上周首次申領失業救濟人數4周均值為21.425萬人，按周增加2750人。下週關注：4月11日，中國將公佈CPI及PPI。4月13日，中國將公佈進出口總額。

__(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)__