金蝶(268) 中國軟件行業長遠發展樂觀，金蝶加強本地化服務有助維持高市佔益。金蝶在首季雲服務收入同比上升55%至5.5億人民幣，其中云星空/精斗雲/管易云收入分別同比增長50.5%/95.7%/25.4%，客戶繼費率分別達90 %/80%/80%。云轉型亦有助軟件供應商採取訂閱形式的商業模式，料可改善現金流水平。目標$9.5，止蝕價$8。

雅生活（3319） 物管股波動市況走強，雅生活（3319）收購中民物業及新中民物業各六成股權，兩者主要從事物業管理服務。收入來源及管理面積增加，業務增長有望延續。集團上半年盈利增長63％至5.41億元人民幣，收購帶動收入同比增長59%。另外，隨著雅生活服務的社區增值服務增長，預計可為今年錄得可觀的收入增幅。集團收入模式穩定，加上盈利能見度高，支持股價走強。目標$20，止蝕價$16.5。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評論 中美貿易戰有降温跡象，下一輪談判將會在10月10日至11日在華盛頓舉行，中方表示有意購買更多美國產品，展示對貿易談判的良好意願。中國在下周公佈9月官方製造業採購經理人指數(PMI)，8月PMI顯示製造業重回擴張，但是需求仍然疲弱，反映經濟下行壓力明顯，逆周期穩增長政策需繼續發力。另外，A股進入國慶黃金周長假期，下周港股通休市將影響港股成交。恒指成交及上升動力仍弱，短期料在25600/26400水平反覆。