中遠海能(01138)主要從事中國沿海和國際油品運輸、國際LNG運輸及船舶出租,油輪運力規模世界第一,覆蓋了全球主流的油輪船型,是全球船型最齊全的油輪船東.截 至2025年12月31日,集團擁有和控制油輪運力155 艘,2,257.6萬載重噸;18艘在建油輪運力待交付,296.1萬載重噸,另有6艘光租超大型油輪(VLCC)待交付,184.2萬載重噸.
近期美伊達成和平框架協議並逐步推進霍爾木茲海峽重開,將催化全球「補庫存」浪潮重啟,特別是亞洲的大規模原油庫存回補,從而刺激油輪的絕對需求,有望帶動超VLCC運價上升.市場樂觀估計,重開首年VLCC 租金有望衝上每日25萬至35萬美元的極端高位,帶動中遠海能盈利迎來57%至114%的潛在增長空間.
中遠海能今年首季業績顯著超出市場普遍預期,主要得益於外貿油運市場的高位運行和地緣博弈引發的運力緊張.期內營業收入達73.03億元人民幣,按年增長 26.92%.歸母淨利潤達 21.73億元人民幣,同比大幅暴增 206.74%;扣除非經常性損益後的淨利潤為20.50億元人民幣,同比大增 189.42%.核心的國際油運業務營業收入達63.8億元人民幣,按年升28.3%,毛利更暴增317.6%至22.4億元.第二增長曲線液化天然氣(LNG)運輸業務表現穩健,收入達 7.33億元人民幣,按年升18.8%,貢獻淨利潤 2.38億元.
集團於6月初與江南船廠就建造四艘LNG運輸船訂立造船合約,總投資金額約為64.45億元人民幣,旨在服務國家能源戰略、鞏固和擴大LNG船隊運力規模,提升自主營 銷和運營能力,夯實國際化戰略布局.目前全球的LNG船隊中,大部分船東與租船人簽署船舶長期期租合同,這種模式能夠為運輸企業提供穩定的船舶租金和投資收益,同 時也為能源貿易方提供可靠的運力供應.(個人沒有持有上述股票)
買入價$17.50，目標價$19.30，止蝕價$16.40
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>