早幾天在網上出了Costco分析文章，大家可以憑文章了解這企業的質素，獨特性，以及平貴度，投資策略等。

今次這篇文章，想教大家「如何分析企業」，會拆解分析Costco背後的過程，當中的技巧，大家可以學習到企業分析的技巧，如果你是股票班學生，要配合課程所學去運用，得著會更大。如果有需要，大家可先閱讀多一次早幾天的Costco分析文。

企業名稱︰Costco Wholesale Corp.

股票代號︰COST

--存貨周轉率 Inventory Turnover Ratio--

【圖1】--Inventory Turnover Ratio（次數）

存貨周轉率（次數），是一個用來衡量公司營運效率的重要指標，它衡量一家公司在指定期間內「存貨的銷售次數」。

這個指標可以令我們了解到，公司將存貨轉換為銷售收入的效率，到底有多高。

【圖2】--存貨周轉率算式

存貨周轉率（次數） = 銷售收入 ÷ 平均存貨值

（平均存貨值︰期初和期末存貨值的平均數）

--例子說明--

舉個例子來說，假設一家公司本年度的銷售收入為$1000萬元，期初存貨值為$200萬元，期末存貨值為$300萬元。

計算存貨周轉率的方法如下：

先計算平均存貨值：（200萬元 + 300萬元） ÷ 2 = 250萬元

再計算存貨周轉率：1000萬元 ÷ 250萬元 = 4次

這表示該公司在這一年內的存貨周轉了4次，即存貨平均每季銷售就完成到1次。

存貨周轉率越高，通常代表公司的存貨管理更有效率，有助於降低庫存成本並提高營運效率。

--零售超市分析時用途--

在分析零售企業，如超市時，存貨周轉率是一個有用的指標，它可以提供有關零售超市營運效率和存貨管理的資訊。以下是存貨周轉率在分析零售超市時的要點：

1）判斷營運效率： 存貨周轉率可以幫助投資者評估零售超市的營運效率，高存貨周轉率代表超市能夠快速將存貨轉換為銷售收入，有效利用資源，降低庫存成本。

2）評估庫存管理： 存貨周轉率反映了零售超市的庫存管理能力，一家成功的超市通常會盡量控制庫存水平，避免過高或過低的存貨，以確保能夠滿足客戶需求，同時最小化庫存持有成本。

因為過高存貨周轉率，有機會代表貨品不足，可能會浪費了賺錢機會。

相反，過低存貨周轉率，代表可能出現存貨過度堆積或過時商品問題。或需要作出割價求售，甚至要報銷過期商品，這會對集團盈利造成負面影響。

3）同業比較： 存貨周轉率可用於比較不同零售超市的競爭和貨存管理力，較高的存貨周轉率一般代表超市更有效率，將庫存迅速轉化為銷售，是正面的因素。

4）監測營運趨勢： 除了跟對手比較，存貨周轉率可以用於監測零售超市的營運趨勢，若該指標在一段時間內持續改善，代表超市效率正在提升，對盈利能力產生正面影響。

--應用建議技巧--

同學們可以通過比較不同時間段內的存貨周轉率，或者跟同業進行比較，來評估超市的營運狀況，較高的存貨周轉率（次數），可視為投資吸引力較高的一個指標。

不過，都要留意一點，在分析一家公司時，存貨周轉率只是其中一個指標，我們必需配合其他財務指標和行業特性進行綜合分析，才能得出一個最立體和穩當的投資決定。