野村發報告指，騰訊音樂(01698)對於保持在中國線上音樂市場的領導地位表現出信心，這主要受惠於其用戶群體聚焦、更廣泛的內容覆蓋以及生態系統優勢。暫維持騰訊音樂美股目標價26美元及「買入」評級。 報告表示，儘管字節跳動旗下Soda Music在2025年7月的月活躍用戶數（MAUs）已突破1億，騰訊音樂強調兩個平台之間用戶行為的關鍵差異。 其中，Soda Music主要吸引休閒用戶，這些用戶多數將音樂作為背景氛圍或尋求流行歌曲，對藝人認知度較低。而騰訊音樂則吸引了更高參與度的音樂用戶，這些用戶重視播放列表、個性化推薦以及與藝人的互動。 (CW)
<匯港通訊>