在港股中停牌超過一年的上市公司，要令港交所重新「開綠燈」容許復牌絕不簡單。從2025年3月底至今超過十四個月，為表企業管治改革決心，委聘獨立內部監控顧問並已完成對企業層面及流程層面的全面審查，目前已進入復牌倒數階段的金川國際 (2362.HK)，於2026年6月初以來市場關注度顯著增加。
公司於6月3日一口氣披露三份重磅公吿，內容涉及股東周年大會方案、分紅細則與有關內控審查結果，再結合此前已公吿的經審計的2024年、2025年年報及2025年半年報，以及最新公佈的2026年一季度公司運營數據，內容涵蓋四大範疇，就是內控合規、頂層治理、股東回饋，以及公司業績和運營。
停牌之際已宣派末期及特別股息
停牌期間，金川國際以具實力的財務數字證明治理端的修復成效。2025年業績表現亮麗，年收4.82億美元，配合成功扭虧，溢利約3,265萬美元，創2022年以來最高。與此同時，用行動證明公司業務已回歸正軌，能與股東分享經濟成果，於尚處停牌之際，便宣派現金股息，每股末期股息0.2港仙+特別股息0.2港仙，合計每股派息0.4港仙，預計於7月31日前後發放，成為全年盈利質量、經營性現金流穩健最直觀的佐證。
今年首季銅鈷產量同見迅速增長
另可留意停牌前爆出資金挪用黑洞的Ruashi項目，於6月初發佈的一系列公告中亦已交代由Ruashi本土人員舞弊引發的內控隱患徹底解決，意味著復牌的核心合規障礙順利掃除，Ruashi礦場正如常運作，曾於今年1至2月出台的Ruashi銅臨時出口禁令已於3月取消，鈷產品也在今年首季度重啟外銷；另見早於2025年11月投產的Musonoi高品位銅鈷礦持續產能爬坡，成為2026年首季產量爆發的核心驅動力，當期銅產出18,021噸，同比增29.5%，鈷產量2,139噸，同比暴升近30倍。就採礦業務整體而言，2026年首季生產含銅量18,021噸的電解銅及銅精礦，同比增長近三成，進一步確認公司業務已回歸正軌。
機構與個人投資者積極收購股份
就在市場還在觀望之際，今年3月一家來自美國專門在退市及停牌證券收購被鎖倉股份的基金公司Alternative Liquidity Index, LP已發起部分收購要約。5月21日，公司發公告表示龔海林提出附先決條件的自願現金部分要約，收購要約人及其一致行動人士尚未擁有的最多1.3億股股份，涉資3,900萬港元。
觀乎國際資本及個人股東在停牌期間的要約收購，均屬看好公司能實現復牌，以及對公司業務前景有信心的舉動。機構與個人投資者的舉動不無道理，金川國際作為金川集團唯一境外上市平台，具備不可替代的戰略價值，集團必然全力保障金川國際的上市地位，故此今年3月以來公司復牌進程顯著加速。
未來於復牌後，或將迎來一次遲到的「價值重估」，畢竟在停牌逾十四個月期間，正是全球有色資源股騰飛的時期，全球銅價從2025年初約8,000多美元一噸攀升至2026年6月的14,000美元一噸，創下近年新高；鈷價也從每磅不到10美元躍升至26美元。配合Musonoi礦場於去年11月投產後，金川國際的銅年產量有望從6萬噸躍升至10萬噸級別，後續Lubembe項目的推進將進一步釋放產能，未來展示業績有望進一步水漲船高，故此認為復牌後股份升值潛力值得關注，能為投資者帶來吸引的資本增值機會。
作者：聶振邦(聶Sir)
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
預測：AI記憶體之後下一個超級周期將在這裏爆發——這隻股票或在再升100%前值得先買
巴郡投資超過60年 真正值得興奮的只有5年……巴菲特自己都承認好機會其實好少
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)