焦點個股
泡泡瑪特(09992)： 公佈 2025 年全年業績，營收達人民幣 371.2 億元，按年強勁增長 184.7%。 期內溢利激增 293.3% 至 130.1 億元，經調整純利同步錄得 284.5% 的升幅。 儘管核心數據符合預期，但業績細項分化明顯，引發市場對於未來成長動能的憂慮。 儘管中國及亞太地區分別錄得 134.6% 及 157.6% 的穩定增長，但歐美市場的表現卻明顯「掉隊」。 特別是歐洲市場，雖然表面增幅達 506.3%，但全年收入僅 14.5 億元，遠低於市場此前樂觀預期的 20 億元 關口，市場開始對其在西方市場的滲透能力產生質疑。 管理層對 2026 年的收入增長指引（Guidance）為不低於 20%，與市場普遍預期的 30% 以上 有顯著差距。 這預示著分析師將相繼啟動盈測下修，對短期估值構成壓力。 目前經調整後的預測市盈率（Forward P/E）約為 13 倍，雖已接近低於平均值一個標準偏差的水準，但投資者仍需警惕盈利預測與目標價下調帶來的短期股價震盪。
梁啟棠為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基亞洲集團〈有關牌照詳情，請閱以下連結︰https://apps.sfc.hk/publicregWeb/indi/ADU276/details〉。其及╱或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
本網站所載資料由凱基證券亞洲有限公司(「凱基」)提供，僅供參考之用。有關資料乃根據或源自凱基相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性凱基不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本網頁所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。凱基及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。
#凱基亞洲
<匯港通訊>