匯豐環球研究發研報表示,由於青島啤酒(00168)內銷渠道復甦持續面臨挑戰,再加上組合升級增長放緩、商業投資增加等因素,導致今年第3季盈利低於預期10%。因消費需求疲弱導致短期收入承壓,匯豐將2024-2026年的收入假設下調3.7-5.3%,盈測下調4-7%,意味著2023-2026年年的每股盈利複合年增長率為5.6%。 另因零售渠道的復甦落後預期,該行將2024-2026年毛利率預測下調0.1至0.3個百分點。 綜上,再基於DCF估值,匯豐將估值基準年由2024年延展至2025年,上調青島啤酒H股目標價1.4%,由58.4港元升至59.2港元。該行表示,儘管啤酒行業在淡季缺乏短期催化因素,青島啤酒仍是該行首選,維持「買入」。(CW)
<匯港通訊>