雅各臣擁「分拆+疫苗」雙概念可吼

雅各臣科研製藥（02633）是香港最大的非專利藥公司，旗下亦擁有並營運一系列品牌。集團於9月公布，建議分拆品牌醫療保健業務--健倍苗苗（保健）於聯交所主板獨立上市。健倍苗苗主要產品包括消費者健康護理品及品牌中藥，據點遍及大中華、東南亞及其他國家。目前，內地大型藥企雲南白藥控股（深圳上市、編號 000538）是雅各臣的第二大股東，滿貫集團（03390） 亦已入股雅各臣旗下的零售批發公司，相信分拆能令雅各臣及健倍苗苗在資金更充裕下，同包括白藥控股及滿貫集團等其他公司合作，令收購合併更多，成為未來股價催化劑。

目前，白藥控股持有雅各臣2億股股份，佔集團已發行股份總數約10.34%。雅各臣於較早前已與白藥控股訂立意向書雙方就業務以及其他方面合作進行可行性研究。未來，雅各臣將與雲南白藥集團繼續探討以上雙方合作之可行性方案，積極發掘各種潛在商機，拓寬在中國內地以至亞太地區的市場覆蓋，以推動集團的業務增長並創造可持續股東價值的前景。

另外，香港大健康及生活相關產品分銷商滿貫集團早前以4000多萬元，收購雅各臣旗下康寧行集團的49%股權，以擴大其線下銷售至非連鎖零售商，提高其產品的市場滲透力至消費者，完善線下佈局。雅各臣在出售康寧行49%股權後，仍保留21%股權，證明雙方有未來合作、開拓新業務意向。

分拆將對於雅各臣及健倍苗苗均有利。品牌醫療保健品有極大市場需求，消費者對這類產品極為喜好。分拆將使健倍苗苗能夠更專注及迅速靈活地將重心放在消費者屬意的品牌醫療保健產品，在業務及地區劃分上更有效率。

而且，健倍苗苗將能夠投放更多資源來捕捉慣常客戶及品牌忠實客戶（尤其是來自中國大陸及其他亞洲國家）的需求，特別是透過線上及線下精心策劃的廣告營銷和品牌推廣活動。

事實上，於發展內地業務方面，除透過部署跨境電子商務計劃來增加線上業務外，集團亦已與一間知名中國國有企業集團成立合營企業，打算利用該國企的銷售及分銷網絡，來提高健倍苗苗的產品滲透率及發掘於中國的其他合作機會。

分拆將為健倍苗苗提供上市平台，並因此建立一個獨立股東結構，使其能直接並獨立地進入資本市場以進行債務及股本集資以支持其業務增長、物色戰略夥伴，並增強其把握獨特增長機遇及借助自身資源尋求潛在併購的能力。

另外，特區施政報告提出，將在大灣區使用已在香港註冊的藥物及公立醫院使用的醫療儀器，港府與廣東省政府共同制訂相關名單，並先在香港大學深圳醫院試行後，再適時延伸至內地其他醫院。計劃經審批後，將允許在大灣區9個城市的指定醫療機構使用有關藥物，並適時延伸至更多醫療機構、藥物及儀器，這對於本港最大非專利藥代理商雅各臣科研製藥屬於相當利好的消息。

尚有另一利好因素，雅各臣集團早前公布，與復星醫藥（02196）及旗下附屬公司復星實業訂立一份意向書，內容有關於香港及澳門供銷潛在1000萬劑針對2019冠狀病毒病的BioNTechBNT162在研疫苗。在臨床試驗證實BNT162候選疫苗的安全性和有效性並獲得相關監管部門批准後，雅各臣將為香港及澳門供應這款由美國藥廠輝瑞（PFE.US）及德國BioNTech（BNTX.US）共同基於mRNA研發的新冠疫苗。兩間公司早前公布，研究顯示疫苗預防率達到95%。

近期，世界各國均加緊研發針對今次疫情的疫苗，如一有有利消息，均對有關公司的股價產生刺激作用。一旦以上的疫苗開始銷售，而雅各臣將透過其區內醫院及診所行業的廣大銷售和分銷網絡覆蓋，為疫苗進行銷售，將是分拆以外的另一個好消息，值得留意。