恒指經歷7月累升逾3,000點，較6月累跌約2,300點，不但全然修復之前跌幅，並見淨升逾700點。值得留意5月累跌不足600點，所以實則7月升幅是將5月和6月跌幅都全然修復，並見淨升逾百點。
由此可見7月升幅絕不尋常，所以8月首週恒指走勢反覆亦可理解。上週雖僅兩日見跌，全週卻見淨跌近220點，猶幸期內未嘗收低於25,500點，證明7月初以來升勢無被破壞。誠如8月3日發佈的市評文章命題下半部寫到「8月恒指走勢只宜審慎樂觀」，目前恒指表現與上述命題內容吻合。
大市日均交投已失三千億
然而，現時形勢與前文看法略有不同，當時表示恒指已見五連升 (7月27至31日)，相信回調僅時間問題，但過去三日 (7月29至31日) 大市成交金額均逾3,000億港元，認為即或恒指回落要守25,500點不難，暫對8月恒指走勢仍可審慎樂觀。
差別見於大市成交金額上，踏入8月的首五個交易日，均少於3,000億元，介乎約2,552億至2,780億元，平均值約2,612億元，較3,000億元低近一成三，令本週恒指能否守住25,500點添變數。恒指本於7月29日重上250天移動平均線，守了一週多後卻於8月6日起未能守住。
重上牛熊線企穩並不容易
恒指的250天線處於25,700點之上，而上周五收報26,668點，較當日此線於25,733點相距僅65點，少於100點反映本週重新修復250天線不無可能，更何況上周五截至晚上9:00夜期升逾140點，處於25,800點之上，只是恒指就算今日 (8月10日) 重上250天線，能否企穩又是另一回事。
留意於7月29日至8月5日超過一週處於250天線上，仍見得而復失，所以若非恒指重度上破此線後，並見收市位高於此線500點或以上，否則仍不足以視為已企穩在250天線上；可見恒指若僅重上二萬六，是否有力續升需時觀察。
重上二萬六開新升浪關鍵
自5月18日至今，恒指於8月4日高見26,187點，證明超過兩個半月受制於26,200點，所以恒指若僅於25,500至26,000點之間擺動，便處於整固階段，惟見連續兩天或以上收高於26,200點，方可視為恒指要展開下一波升浪。現較2月底已逾五個月，恒指一直未見脫離伊朗戰事爆發以來的港股利淡陰霾。
期內三大高位分別見於2月27日的26,701點、5月7日的26,669點，以及5月14日的26,844點，證明26,600點以上屬近月罕見高水平，故不排除恒指上破26,200點後，升上26,600至26,800點之間又見整固。
本周三 (8月12日) 收市後騰訊控股 (0700.HK) 公佈2026年中期業績，目前市場預期第二季收入和淨利潤分別增長9.71%和3.46%；相對第一季的為9.13%和19.44%，證明市場對第二季業績看法保守。此股於上周五收報478.80元，市盈率 (TTM) 為16.33倍，意味著第二季盈利增速若未達雙位數，股價現近480.00元便難以維持。作為恒指第二大權重股，其股價表現較大程度會左右恒指走勢，自4月23日以來收市位便受制於500.00元，倘見中期業績表現未能勝預期，8月餘下日子難以上破500.00元，故此初步認為恒指本月要企穩26,200點後再續升挑戰大。
作者：聶振邦(聶Sir)
於證監會持有第1, 4號牌照
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