美國關稅政策引發全球貿易戰，宏觀經濟增添不確定性。內地電訊股受關稅的負面影響較細，其中，中移動（941）在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，而且經營現金流充裕，較具防守性。截至今年3月底止季度，集團的營運收入2,638億元（人民幣，下同），按年微升0.02%，當中，通信服務收入增加1.4%至2,224億元，惟銷售產品收入及其他下跌6.8%至414億元。今年首季度，集團的純利按年增加3.45%至306億元，EBITDA上升3.44%至807億元；EBITDA佔通信服務收入比為36.3%。
截至今年3月底，集團的移動業務客戶總數10.03億戶，季度淨減93.6萬戶，其中5G網絡客戶數5.78億戶。今年首季度，手機上網流量按年增長7.7%，手機平均每月每戶手機上網流量（DOU）上升8%至16.1GB；移動業務的每月每戶平均收入（ARPU）為46.9元，較去年底的45.3%元增加3.5%。期內，有線寬帶業務客戶總數3.2億戶，季度淨增547.8萬戶，其中家庭寬帶客戶2.82億，季度淨增445萬戶；家庭客戶綜合ARPU為40.8元。
集團大力推動AI+DICT項目標準複製與規模拓展，加快商客市場場景化標準產品解決方案。DeepSeek的興起，有助提升對涉及雲端運算等各種垂直應用，雲端平台將受益於消費者和企業使用量的不斷增長。另外，集團的財務穩健，派息前景明朗。集團去年度全年合計股息每股5.09元（港元，下同），派息比率為73%；現價計，股息率6.2厘，具有一定吸引力。集團計劃從2024年起，三年內派息比率提升至75%以上。
走勢上，今年4月7日裂口下跌，跌至100天線見支持，期後回補下跌裂口，近日失守10天、20天和 50天線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，宜考慮80元以下吸納，上望89元，不跌穿76元續持有。
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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