高盛發報告指,維持禾賽科技(02525)港股目標價273港元以及美股目標價35港元,重申「買入」評級。 高盛表示,在2026年第一季業績公布後，根據現管理層提供訂單及指引，SGI業務(戰略增長業務)收入預計至2027-2030年，由於市場前景不明朗，該業務收入增速將放緩至10億元人民幣。該行對2026-2030年的淨利潤預期上調最多14%。因此維持目標價和評級。 該行表示,該公司第一季收入和毛利符合預期，而EBIT則分別超出高盛預期47%和市場預期63%，主要得益於營運費用的降低。儘管今年以來中國汽車市場整體疲軟，但管理層仍維持2026年銷量300-350萬件及毛利率約40%的預期，這反映其多元化客戶群的優勢和發展機會。此外，和賽科技也推出SGI板塊，預計2026年將實現約1億元人民幣的收益，並力爭在2027年達到5億元。SGI預計也將透過軟件和平台的使用,來獲得更高的經常性收入，從而實現更高的利潤率。 展望未來幾季，該行預期銷售量、利潤率和盈利水平將逐步提升。對於2026年全年，預期收入增長50%，毛利率40%（2025年為41.8%）。鑑於持續的營運槓桿效應，預期2026年EBIT將同比增139%，EBIT利潤率將從2025年的9%提升至15%。(JJ)
<匯港通訊>