評級機構惠譽表示，已將西部水泥(02233)長期外幣發行人主體評級展望，由「穩定」調整至「負面」，並確認該評級為「B」。惠譽同時授予西部水泥「B」的長期本幣發行人主體評級，展望為負面。此外，惠譽確認其高級無抵押債務的回收率評級為「RR4」。 發行人主體評級的負面展望反映出自由現金流改善存在不確定性，原因在於海外資本支出高企、境外現金流爬坡面臨執行風險，以及可能適用更低的國家上限。 惠譽指公司自由現金流改善仍存在不確定性。考慮到津巴布韋新增的年產150萬噸熟料項目，惠譽將2025至2028年間剔除埃塞俄比亞後的預期資本支出上調至每年19億元人民幣。若不併表衣索比亞，剔除埃塞俄比亞業務後的自由現金流仍持續為負，則可能觸發評級下調。 #惠譽 (SY)
<匯港通訊>