WTI原油(2月)期貨周一(12月31日)收報45.41美元/桶，升0.18%，而2018年全年累跌24.8%，錄得2015年以來首年下跌，因擔憂油市的供應將持續增長，而需求可能下滑的影響。美國能源部12月31日公布的月度統計數據顯示，2018年10月，美國原油日產量續創新高達到1,153.7萬桶。

據彭博社對官員、分析師和航運追踪數據等多項調查顯示，2018年12月的OPEC石油總產出創兩年最大降幅。 統計顯示，OPEC在12月的石油產出下降53萬桶/日，至3260萬桶/日，降幅為2017年1月以來最深。其中沙特阿拉伯於12月大幅減產42萬桶/日至1065萬桶/日，此前沙特11月曾創逾1100萬桶/日的歷史新高。此外，沙特能源部長法利赫承諾過2019年1月起減產力度更大。

沙特帶頭減產，令市場不再懷疑OPEC的減產決心，不過俄羅斯卻像在跟OPEC打對台。俄羅斯雖然與OPEC之間達成了石油供應的減產協議，減產目標是120萬桶/日，大於此前市場預期的100萬桶/日。

但俄羅斯去年石油產量幾乎達到了歷史最高水平，創蘇聯解體以來的紀錄。俄羅斯能源部的初步數據顯示，2018年該國石油產量平均為1116萬桶/日，較2017年增長1.6%，接近1987年前蘇聯創下的1141.6萬桶/日新高，過去幾個月的產量也不斷刷新蘇聯解體以來的歷史高位。

俄羅斯能源部長Alexander Novak上週表示，該國預計全年石油總產量將保持穩定，因為產油國將在下半年彌補上半年的損失。他認為，目前沒有必要延長或深化已達成的減產協議，該協議對市場平衡的影響最早將在2019年1月或2月顯現出來。

另外，美國原油產量的持續增長是市場擔憂供給過剩的一大原因，雖然OPEC+將減產120萬桶/日，但美國能源部預期今年美國原油日產量將增長118萬桶/日，基本上已經抵銷了OPEC+減產的效果，加上股市重挫以及市場對經濟的擔憂增加，在在顯示油市仍然可能是供給過剩的局面，導致油價持續走低。美國能源部12月31日公布的月度統計數據顯示，2018年10月，美國原油日產量續創新高達到1,153.7萬桶。 2018年10月，美國日產量超百萬桶的三大原油產地分別為德州（470萬桶/日）、墨西哥灣（174萬桶/日），以及北達科他州（137萬桶/日），與去年同期相比產量分別年增24.5%、18%、15.7%。2018年10月，美國原油日產量與去年同期相比年增19%或183.4萬桶。

庫存方面，美國能源信息署(EIA)週五(12月28日)公佈報告顯示，截至12月21日當週，美國原油庫存減少4.6萬桶至4.414億桶，創下2013年6月以來最小變動，也是2011年以來最小降幅。市場預估為減少286.9萬桶。上週俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加79.9萬桶，連續5週錄得增長。

此外，原油價格是未來經濟增速的重要指標，近期原油價格的下跌除了反映出全球對美國原油產量上漲以外，更反映出全球經濟走弱的擔憂。首先，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的經濟學家預測，2019年的全球經濟增速將從2018年的2.9%下降至2.5%。另一方面，國際能源署（International Energy Agency）已經發出警告，歐洲和亞洲發達國家的原油需求量出現了下降。同時該機構還稱，印度、巴西和阿根廷等國由於本國貨幣的貶值，對原油的需求量也出現了下降，因此預料未來油價將持續下跌，建議投資者可於45.57美元/桶沽WTI原油(2月)期貨，目標價41.32美元/桶，止蝕47.80美元/桶。