大成交保持下，港交所(00388)有其獨特優勢
港股持續跑輸全球主要股票市場，單是與其他亞洲主要股市相比，不論升幅及走勢就更不可同日而語。慘痛的「六絕月」在最後一個交易日，未能承接本周一(29日)升勢凌勵的期指結算日，，在內銀股拖累下，恒指開市不久就失守23,000點，更一度低見22,685點，最終跌至22,881點，以失守23,000點完結「六絕月」。總結6月，恒指累跌 2,301點，上半年累計則跌2,749點，是2020年以來表現最差的上半年年結，更是18年以來表現最差「六絕月」。值得慶幸的是，北水在6月最後一個交易日，結束連續3日流出的頹勢，轉為流入58.95億元來迎接七一香港回歸假期。儘管「六絕月」及半年年結港股慘淡收場，但其實在云云藍籌股裡面，仍有跌市奇葩出現，且升幅可用「難以置信」來形容：聯想集團(00992)、藥明康德(02359)和創科實業(00669)升幅羡煞旁人，綜合上半年升幅分別是1.48倍、58.62%和46.2%；而跌幅最為驚人的則是小米集團(01810)、攜程(09961)和老鋪黃金(06181)，上半年分別累跌42%至44%，認真慘淡。
而亞洲主要股票市場在「六絕月」不但沒有「絕」外，反而升幅顯著，日經平均指數創下歷史新高，突破70,000大關，累升4,756點；一直對港股影響深遠的內地股市，則呈現穏步發展格局，上證指數整月上升49點；備受全球市場觸目的韓國KOSPI指數，六月份走勢較為反覆，大上大落，最終微調9點收場；回看港股在2026年上半年則獨憔悴，表現疲弱，不但沒有緊追日韓，恒指三大指數均錄得兩位數字的跌幅，在全球主要市場普遍上漲的背景下表現相對落後，期望港股在7月能夠達成「七翻身」的局面。
筆者認為，港股持續落後於其他主要股票市場，且有「跟跌唔跟升」的現象，相信是因為香港股市欠缺目前被瘋炒的人工智能（AI）、晶片及記憶體等種類及板塊，因而令資金湧往美日韓等地，投資此類熱炒股份。；再者，美國加息預期升溫，令近期美元轉強，從而令資金回流美國；本港半新股有「炒過龍」之感，而有大型限售股快將踏入解禁期，令市場產生憂慮；在種種不利因素下，加劇了港股沽貨套現的壓力。而外圍市場亦並非預期中的穏定，近日波幅亦開始增大，主要亦是因為AI概念股升幅急勁，令大量獲利盤湧現，投資者融資槓桿過高而令跌幅加劇；蘋果公司加價彰顯AI晶片成本上升，令AI相關的成本急漲，市場因而對AI相關股份回報產生憂慮。上述種種因素均可能令全球股市在「七翻身」月的波幅增大，投資者不容忽視。談回港股，表現落後於全球股票市場已是不爭的事實，7月是否有「翻身」的可能，投資者不妨拭目以待。港交所(0388)在上月亦作出深度調整，在持續有大成交的情況及新股氣氛仍然熾熱下，其股價好像有「跌過龍」之感，故此，如情況未有改變，其股價有望在「七翻身」月有所反彈，投資者不妨留意。
耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬
（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述相關股份權益）
#許繹彬
<匯港通訊>