個股
樂普生物(02157)的主要業務為專注於癌症靶向療法及免疫療法的發現、開發及全球商業化。
集團在截至2025年12月31日止年度的收入約為人民幣934.9百萬元， 約為2024年收入的2.5倍，主要包括： 在國內商業化方面，集團錄得銷售普佑恆® （普特利單抗注射液）及美佑 恒® （注射用維貝柯妥塔單抗）的收入約人民幣501.0百萬元，同比增加66.8%。 就許可業務而言，集團已錄得收入約人民幣424.2百萬元，主要來自 MRG007的對外授權及TCE資產的對外授權。 集團首年實現盈利，股東應佔正面盈利約人民幣261.4百萬元，較2024年大幅增加。期內經調整年內淨虧損（非國際財務報告準則計量）接近盈虧平 衡，約為人民幣30.6百萬元。
集團在2026 ASCO上披露的MRG006A針對標準治療失敗後的晚期肝癌患者的I期臨牀試驗數據相當優異。MRG006A切入的是全球尚無獲批ADC的肝癌領域，代表的是尚未被充分開發的新路徑，又已經初步跨過臨牀驗證門檻。意味着它有可能成為下一款具備BD想象空間的中國first-in-class ADC項目。
有大行指出， MRG006A是國內首個申報臨牀、全球首個進入臨牀階段的GPC3靶向ADC，具備FIC潛質。GPC3在70%~80%肝細胞癌中高表達，與腫瘤生長、侵襲等不良預後密切相關，被視為精準靶向肝癌細胞的“黃金靶點”，為MRG006A的精準治療奠定了堅實基礎。
集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率 24.427倍，在同業中處中間水平，可予留意。
文：梧桐研究院分析員岑智勇
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。
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