全球長債近日遭大舉拋售之際，美國財政部出乎意料地宣布，把長年期國債的回購操作規模擴大至少一倍，長債孳息應聲急回。不過，摩根大通策略師Jay Barry等警告，財政部試圖抑制長期借貸成本，可能難以取信於市場；隨時間推移，反而可能推高期限溢價和孳息率。 美國財政部周三表示，將把10年至30年期國債的回購操作規模至少提高一倍，旨在提供「更大的流動性支持」，導致美國長期債券孳息率走低。但摩通認為，此舉只是治標不治本，在經濟接近充分就業之際，美國的財政赤字仍相當於GDP的6%。 摩通指出：「若沒有真正的財政整頓，我們擔心市場將認為這項行動缺乏可信度。」如果財政部在債務管理方面採取更具機會主義的做法，並進一步偏離其「常規且可預測」的原則，可能會導致期限溢價和孳息率隨着時間的推移而上升。 (WL)
<匯港通訊>