美國股市上周整體表現不佳。貿易戰有繼續蔓延到其他國家的趨勢，不僅僅是中國宣佈了貿易戰的新一輪報復措施，將建立一個針對外國公司的“不可靠實體清單”，這一次特朗普開始利用貿易戰來對付美國的另一個棘手社會問題 - 非法移民了。 特朗普突然宣佈將針對鄰居墨西哥增加新一輪關稅，於6月10日對所有墨西哥進口的貨物增收5%的關稅，到10月份關稅則有可能增加到最高25%， 直到從墨西哥進入美國的非法移民徹底停止。看來關稅已經成為特朗普對別國施加壓力解決難以解決問題的重要武器。 對貿易戰和經濟週期的擔憂再次開始影響市場和企業決策。法國巴黎銀行最近有一個調查，結果顯示84%的公司CFO都認為美國在2021年第一季度之前將進入經濟衰退。一般來講，類似的悲觀情緒往往有可能會造成真實的經濟衰退：如果公司CFO集體都這麼悲觀，公司的新投資一般會被削減，利潤也會受影響 ，事實上可能將實體經濟推向衰退。 在這樣的環境之下，黃金現貨價終於在上周最後一天站上了每盎司1,300美元的心理關口，8月份紐約黃金期貨更是達到1309美元以上，比前一周結束的時候上漲1%。金價上漲一方面是因為美元貶值，對美股的擔憂再現。雖然美元目前仍然處於兩年來的高點，但是美元指數一直無法保持在98以上，說明美元最近還是承受了一些壓力的。更為重要、也是對黃金後市更有正面影響的是投資者確實在買入黃金，直接推高金價。與目前金融市場上很多其他資產類別相比，黃金更具備價值優勢，也再次凸顯黃金作為避險資產的屬性。 前一段時間我講過美國國債收益率曲線出現倒掛。目前3個月的國債收益率仍在2.35%， 而2年期和10年期國債收益率卻分別為1.95%和2.14%，都處於最近兩年的低點。 3/6個月/1年跟10年期美國國債收益率都出現倒掛，而且倒掛程度也達到2007年以來最大。這些都預示市場對明後年美國經濟的擔憂。 正因為此，市場上很多分析師都認為美聯儲在今年年底和明年年初將不得不開始減息。從目前市場的分析來看，市場期待美聯儲在今年年底之前減息的概率高達88%，期待減息兩次的概率則為60%，甚至連白宮也多次公開喊話要求美聯儲減息。但是，美聯儲並不認為現在有這個必要，更不願意因白宮喪失自己的獨立性。因此，市場和美聯儲貨幣政策的判斷目前出現了分歧，美聯儲有可能被市場看作“行動過緩”。 雖然美國的通貨膨脹仍然較低，但是美債收益率出現如此大幅下跌，意味著真實利率下降。作為一個非現金收益的資產，黃金在這樣的環境中變得更有吸引力。如果美元不再繼續堅挺，美債收益率保持在目前水準，美股繼續調整，金價則很有可能維持目前的漲勢。 另一方面，我們也需要格外小心。到目前為止，白銀、鈀金等貴金屬並沒有跟隨黃金上漲。未來幾周我們需要繼續仔細觀察，希望至少白銀加入黃金上漲的趨勢，對黃金的漲勢起到確認作用。
公司名稱、ETF和基金
開始
推薦
時間
開始推薦
股價
目前股價
紅利
漲跌%
行動
Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$12.03
$0.16
-8.3%
繼續
持有，買入價格<14加元
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$123.33
6.3%
繼續
持有
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$74.99
-5.2%
買入或繼續
持有
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
$87.99
0.53
20.1%
長期持有，短期交易可賣出部分
iShares Silver Trust
(SLV)
2019年1月13日
$14.64
$13.65
-6.8%
買入或繼續
持有,止損點$10.47
Barrick Gold
(GOLD)
2019年2月11日
$13.62
$12.42
-8.8%
逢低買入