上周五SMCI一日大跌20%，令人聯想是否泡沫爆破先兆。但計及這大跌，年初至令仍升182%，上周四是升14%，上周升8.5%，20%跌幅，心理大過實際。事實上，SMCI月初已被冠名「妖股」，甚至跟GME看齊，GME是名乎其實妖股，若無知，可以看「Dumb Money」電影。SMCI最新的TTM真PE是54倍，不就證明是炒股嗎？若立此論，證明不專業，即時的PE是反映市場對相關企業盈利前景的看法，因為盈利增長可以消化高PE；低PE，不代表抵買，若未來數年是盈利倒退，就算股價不變，PE亦會自動上升。所以股價是否抵買，大家要分析企業未來三年的業績，這才可以判斷現價是否吸引。

Supermicro 的業務是簡單和專注，大家只要分析AI前景。最新OpenAI推出的Sora，一分鐘的文生片，帶來無比的震撼。想像若完全開放，硬件的需求會驚人，記住AI還在起跑線不遠，終點還遠。硬件即Nvidia ，NVDA業務愈好，SMCI便愈順風車。

SMCI專注做server rack，看似簡單其實不簡單，行業將整個工序分為10個level。上年曾參觀本地一間代工，只能做到L5。台灣廣達是這方面領先者，可惜亦主要做代工，利潤有限。Dell，HP等是提供產品給雲算中心，但只是其中業務，並要靠OEM。SMCI是一條龍專注，利潤率達9.5%，冠全行。

SMCI今次升浪由盈喜開始，其實不意外，之前已預測全年10B盈利，奇怪大家太懶了，竟視而不見。到升過一半，sell side便紛紛抽水。周五是期權結算日，波動是不意外。

現價26年PE是12倍，短期股價波難測，上年曾由$350跌落$220，今天看無論上年高低位入市，也賺過滿堂紅。黃仁勳多次講現在是AI的iPhone 時刻。

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