比特幣過去一個月一直表現強勁。
經歷艱難一年、曾一度令全球最大加密貨幣下跌近34%後，比特幣（BTC）現時已收復大部分失地，交易價格回升至高於85,070美元，接近8個月來最高水平。
儘管監管背景有利，加密貨幣投資者似乎在今年較早時失去興趣，或許是受到人工智能（AI）及其他新興科技吸引。
該代幣在伊朗戰事期間亦大部分時間表現掙扎，該戰事部分導致債券收益率急升。但隨着強勁反彈，許多人現時正問，加密貨幣寒冬是否已結束，加密貨幣牛市是否已來臨。
顯示最壞情況或已過去的證據
鑑於特朗普就任總統時該行業的強勁動力，筆者認為加密貨幣寒冬令許多人感到意外。
特朗普任命支持加密貨幣的監管人員，下令建立美國策略性比特幣儲備，並發布其他命令，例如容許人們將退休資金投資於加密貨幣等另類資產。更不用說，整體市場亦表現強勁。
特朗普亦推動國會通過加密貨幣立法，以釐清一直為該行業帶來麻煩的監管灰色地帶。
雖然共和黨未能通過所有希望通過的加密貨幣法案，但已通過GENIUS Act，為穩定幣建立監管框架。
Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan向CNBC表示：「因此，我認為我們出現一個異常情況：即使基本面出現結構性改善，價格卻出現周期性下跌。而我現在懷疑，價格將在年底前迎頭趕上。我認為這實際上將是加密貨幣歷史上最強勁、持續時間最長的牛市。」
比特幣及其他加密貨幣難以如傳統股票般估值，因為它們不產生盈利及自由現金流。
不過，華爾街分析師及市場策略師亦開始看好技術面基本因素。
BTIG分析師在最近研究報告中表示，若比特幣可守住75,000美元水平，看好投資者將能突破82,000美元，並朝向90,000美元推進。
加密貨幣媒體CoinDesk亦報道，比特幣上周收市價逾11個月來首次高於其50周移動平均線。
加密貨幣研究機構Galaxy亦回顧自2011年以來比特幣的主要跌勢，發現在這些跌勢期間，比特幣有13次在一周結束時高於50周移動平均線。其中11次，該代幣其後沒有跌至新低。
加密貨幣牛市終於來臨？
正如筆者在過去有關加密貨幣的文章所說，作出短線預測極其困難，可能比對傳統股票作短線預測更困難。
因此，很難有任何確定性地說，加密貨幣熊市是否已結束，以及牛市是否已展開。不過，筆者會指出，加密貨幣的監管環境較特朗普之前數年好得多。
筆者仍對許多加密貨幣抱持懷疑，但亦認為從長線投資角度看，有少數值得留意。
許多人把比特幣視為數碼黃金，供應量上限為2,100萬枚代幣，可用作長線對沖通脹及貨幣貶值。
以太幣是智能合約功能及去中心化金融的首選網絡，大部分穩定幣交易均在該網絡上進行。 另一個值得留意的是Solana，考慮到其每秒潛在可處理數萬甚至數十萬宗交易的能力，其技術網絡可說最強勁。
作者：Bram Berkowitz, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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