美國電動車巨頭Tesla(TSLA)於美股收市後公布的首季財報令人大失所望。數據顯示，公司普通股股東應佔盈利僅4.09億美元，較去年同期暴跌71%，較上季更銳減81%。即使按非通用會計準則（Non-GAAP）調整後，盈利9.34億美元仍錄得同比39%及環比56%的雙重衰退。每股經調整盈利27美分，遠低於華爾街預期的41美分，引發市場擔憂。
核心業務全面承壓
Tesla首季營收193.35億美元，不僅低於市場預期，更出現同比9%及環比25%的雙降局面。業績惡化的主因在於：
• 全球汽車交付量驟降13%至33.67萬輛
• 平均售價持續下滑
• 能源儲存業務增速放緩
值得注意的是，經路透計算，剔除監管抵免後的汽車業務毛利率為12.5%，意外高於市場預期，顯示公司在成本控制方面仍具韌性。Tesla在財報中坦言，全球貿易政策快速變化及市場不確定性加劇，正對供應鏈和成本結構造成顯著衝擊。公司表示將重新審視全年業績指引，並採取更審慎的投資策略。
馬斯克承諾回歸營運
儘管業績黯淡，但CEO馬斯克在電話會議中釋放的訊號點燃投資者希望。他宣布自5月起將大幅減少參與美國政府工作的時間，每周僅保留1-2天處理相關事務，其餘精力將專注於Tesla業務發展。馬斯克特別強調，其領導的政府效率部（DOGE）即將達成既定目標，未來將更聚焦於推動Tesla自動駕駛的士和機器人兩大戰略項目。
馬斯克在會上指控近期針對Tesla的示威活動具有「有組織性質」，但未提供具體證據。
分析師認為，Tesla短期面臨三大挑戰：
中國稀土出口限制影響生產 全球電動車需求放緩 貿易政策不確定性 然而，市場仍看好其長期價值主要繫於：
自動駕駛技術突破 機器人業務進展 能源儲存系統擴張 摩根士丹利分析師指出，若馬斯克能真正將重心回歸公司營運，加速FSD（全自動駕駛）和Optimus機器人的商業化進程，將為股價提供實質支撐。目前投資者正密切關注Tesla能否在第二季扭轉交付量下滑趨勢，以及8月推出的自動駕駛的士服務的市場反應。
隨著全球電動車競爭加劇，Tesla正站在戰略轉型的關鍵節點。馬斯克的時間分配與公司技術路線的執行力，將成為決定這家科技巨頭能否重返增長軌道的核心變數。
作者：MoneyClub
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
Facebook：hkmoneyclub (https://www.facebook.com/hkmoneyclub)
Instagram：hkmoneyclub (https://www.instagram.com/hkmoneyclub)
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)