投資者：恒指波幅指數波動性加劇，窩輪市場引伸波幅有何變化？
麥格理：恒生指數上周一(10月24日)以大成交急挫逾千點，同日波幅指數(VHSI)由35急升至45，其後迅速回至約36，反映港股波動性加劇。VHSI與引伸波幅方向通常相似，觀乎上周大量相關資產引伸波幅較前一周急升，當中又以美團(03690)、騰訊控股(00700)及阿里巴巴(09988)的引伸波幅上升較多。以美團為例，截至上周五(24日)止，其三個月期以上的認購及認沽證引伸波幅分別較前周升8.4及7.6個波幅點。同期，阿里認購證引伸波幅亦升7.3個波幅點。
在引伸波幅短期急升下持有窩輪，要有心理準備一旦引伸波幅回落，假設其他因素不變，對輪價也有負面影響。此外，由於大市及個股波動性增加，牛熊證價格雖較不受引伸波幅影響，但收回風險卻增加，有關情況不容忽視。
投資者：如現階段擬透過窩輪及牛熊證入市，怎樣提升風險管理?
麥格理：窩輪方面可留意行使價及年期是否具防守性，實際槓桿水平亦不宜偏高，並要選擇相同條款中引伸波幅較低者作入市工具。此外，不宜在相關資產急升或急跌之際急於入市，避免在引伸波幅突然抽高時買入窩輪，增加持貨風險。
牛熊證方面，則要提升收回價與相關資產現價距離，恒指牛熊證差距宜超過千點，個股牛熊證則宜在10%以上，減低單日裂口升跌的收回風險。
*數據截至2022年10月27日，資料僅供參考之用。
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