紐約棉花期貨自4月下旬起漲勢加強，5月上旬一度漲至約155.95美分/磅，比1個月前上漲約1成，其中主要由於棉花出口大國印度可能會禁止外銷，以及美國大旱傷害當地的棉花良率，種種因素讓棉花價格衝上2011年5月以來新高。
日經新聞10日報導，美國紐約商業交易所的棉花期貨價格，從4月底加速飆升。棉花近月期貨在本月份一度觸及每磅155.95美分，比一個月前高出10%，並比2021年底高出30%。
棉花價格暴衝的導火線是印度，該國佔全球棉花出口的10%。印度當局考慮暫時停止輸出，把準備輸往中國的棉花留在國內，以壓抑物價。印度紡織部長Upendra Prasad Singh日前表示，如果棉花價格進一步飆升，印度政府可能會對棉花的出口實施臨時禁令。 Upendra Prasad Singh是對印度媒體做上述表示的。 在最近一年的時間內，印度國內棉花價格已經翻番。這影響到印度國內的紡織產業和紡織品的出口。在今年1月份，印度紡織品出口協會就已經呼籲，印度政府需要對棉花出口進行限制。
為抑制棉花價格上漲，印度已經將棉花進口關稅的免除延伸至9月份。但這一舉措還沒見到效果。Upendra Prasad Singh指出，在今年10月份新棉上市前，不太容易看到棉花價格的下跌。如果棉花價格進一步上漲，印度政府可能會對棉花出口實施臨時禁令。而雖然印度政府尚未頒布禁令，但市場已有如驚弓之鳥，擔心4月底印尼禁運棕櫚油的慘況會再次上演，當時全球棕櫚油價格頓時飆升。
另一方面，美國持續乾旱的天氣可能會讓情況變得更糟。美國政府的“乾旱監測”顯示，截至5月3日，德州的一部分地區出現嚴重程度最高的“異常乾旱”。 美國上次出現這麼嚴重的干旱是在2011年，那是德州有記錄以來最乾旱的一年，總降雨量只有14.8英寸。當時棉花價格漲到了2.27美元/磅。 而監測數據表明，目前的干旱可能會更嚴重。 美國是世界最大的棉花出口國，出口量幾乎是排名第二的巴西的兩倍。德州棉花產量約占美國棉花產量的一半。 資深市場分析師Louis Rose稱： “如果西德克薩斯持續不下雨，美國的棉花供應將出現難以置信的緊張。棉花價格'可能會超過10年前的高點'。”
與此同時，乾旱加劇了本就吃緊的航運瓶頸，交易所棉花庫存已降至異常低的水平。到5月上旬，交易所認證庫存已降至1101包（1包約為225公斤），明顯短缺，通常情況達到約數万包。 雖然從春季開始，巴西和南美其他地區將出口更多棉花，但惡劣的天氣和航運能力的短缺限制了它們的供應。
此外，棉花價格高企可能推高服裝價格。 棉花是製作服裝最常見的天然纖維，佔全球紡織品中所有纖維的三分之一。由於美聯儲上週加息25基點（預計未來幾個月還會有更多加息舉措），引發了對全球經濟降溫的擔憂，目前棉花價格的上漲勢頭似乎已經失去動力，但幾乎沒有人認為會很快出現大幅下滑。 這加劇了Gap Inc．和Levi Strauss & Co．等服裝品牌的成本壓力，使它們很難不提高價格。紡織品供應商Deca Global LLC的交易員Jordan Lea表示： “在通脹飆升和宏觀經濟壓力下，紡紗廠已經入不敷出，他們業務的各個方面都在經歷通脹，他們的客戶也是如此。”，建議投資者可於142.78美分/磅購ICE (7月)期棉，目標價153.97美分/磅，止蝕137.12美分/磅。
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