國家新聞出版署在今年1月發佈國產網絡遊戲審批訊息，共88款遊戲獲批，當中包括騰訊（700）旗下《元夢之星》、網易（9999）旗下《超凡先鋒》等。是次批出版號數量較上月多4款，而且為去年4月起重新審批版號以來最多；隨著內地發放版號節奏趨於正常化，遊戲行業前景有望改善。中手游（302）為內地領先IP（知識產權）遊戲營運商和發行商，去年12月旗下《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》亦獲批遊戲版號。

2022年上半年，由於集團計劃上線的多款遊戲未能如期取得版號，導致上線計劃推遲，集團的收入12.33億元（人民幣，下同），按年下跌43.5%。隨著集團續有版號獲批，預料集團將有多款新品在今年推出上線。去年上半年，集團研發開支總額為2.04億元，按年增加65.1%，歷史累計已上線自主研發產品11 款，待上線自研產品10款。另外，集團亦加快拓展海外發行業務，截至2022年6月底，集團已有5款遊戲登錄海外多個地區；2022 年上半年，集團的海外地區收入按年增加3.6%至2.28億元，收入佔比達到18.5%。

去年上半年，轉盈為虧，錄得虧損2,190萬元，惟整體毛利率增加2.1個百分點至40.6%，主要由於海外發行業務收入比重增加，集團在海外區域的分享收益增加；以及已上線的自主研發遊戲所需承擔的運維成本減少，研發業務毛利率提升。期內，平均每月活躍用戶下跌33%至1,278萬人，平均每月付費用戶減少34.7%至94.1萬人，每名付費用戶每月平均收益（ARPPU）下跌13.3%至218.3元。

走勢上，10天線升穿250天線形成「黃金交叉」，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮2.1元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力2.75元，不跌穿1.75元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

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