美國聯儲局一如市場預期，連續第三次會議維持息率不變，加上美國聯儲局主席鮑威爾發表鴿派言論，市場相信美國加息周期已經完結。然而，滙豐控股（5）業務重心以大中華為主，同時發展國際市場，今年3月更收購收購矽谷銀行﹙SVB﹚英國分行SVB UK，進一步擴展業務。另外，縱使美國明年開始減息，預計對滙豐的影響屬滯後。現價計，預期股息率約8厘，具有一定吸引力。

截至今年9月底止第三季度，滙控的列賬基準除稅前利潤按年增加1.4倍至77.14億美元，反映加息環境的利好影響；收入增加47億美元，增幅為40%，至162億美元，主要加息環境支持集團所有環球業務的淨利息收益增長，以及非利息收益增加。第三季度，淨利息收益率為1.7%，較2022年第三季上升19個基點，較2023年第二季則下跌2個基點，主要反映將存款轉向定期產品的客戶增增多，尤其在亞洲市場。

今年第三季度，預期信貸損失則約10.7億美元，主要為第三級提撥，包括與內地商用物業行業有關的5億美元。期內，普通股權一級資本比率為14.9%，較2023年第二季上升0.2個百分點。今年首9個月，除稅前利潤增加174億美元至294億美元。今年首三季度，平均有形股本回報率（年率）為19.7%。集團展望2023年和2024年實現約15%的平均有形股本回報率目標，當中不包括重大收購和出售的影響。

集團早前公佈新一輪30億美元股份回購計劃，目前累計購入1.92億股，涉資14.5億美元。集團股價10月31日低見54.7元，期後形成上升軌，累計升幅約12%，明顯跑贏同期港股倒退近2%。走勢上，10天線走高於各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，宜候低59.5元以下吸納，反彈阻力65.1元，不跌穿250天線（即約56.2元）續時有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

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