內地週末公佈一連串通脹資料，其中2月份消費者價格（CPI）指數，結束連續四個月下跌趨勢，雖然生產者價格指數（PPI）仍然維持較長期跌勢，連續第17個月出現負增長，雖然上述資料涉及，過去兩年農曆新年出現不同月份因素，但整體消費物價擺脫通縮，仍然是一件正面的事。
內地消費股方面，華潤啤酒（291）旗下主要品牌「雪花Snow」，在內地啤酒市場具領先優勢，連同國際品牌「喜力」，產品高檔化持續推進，去年上半年完成收購貴州金沙酒業55%股權交易貴，集團成功開拓白酒業務。集團上半年，整體啤酒銷量按年增加4.4%至657.1萬千升，當中，次高檔及以上啤酒銷量增加26.4%至144.4萬千升，「喜力」品牌銷量錄得近60%強勁增長。
隨著產品結構提升，去年上半年啤酒平均銷售價格按年上升4.4%，同期營業額238.71億元（人民幣，下同），按年增加13.6%，純利上升22.3%至46.49億元，未計利息及稅項前盈利（EBITDA）增加21.1%至62.45億元。整體毛利率按年上升3.8個百分點至46%，其中啤酒業務的毛利率擴闊2.9個百分點至45.2%。
集團白酒業務去年上半年分部收入9.77億元，EBITDA為7,100萬元，若剔除因收購貴州金沙所產生的無形資產攤銷的影響，EBITDA為3.95億元。經過多個月的去庫存、銷售組織重塑和提振管道信心等，價格逐步恢復。
走勢上，過去兩個月形成「頭肩底」見底形態，上週五重上10天、20天和50天線，MACD牛差距擴闊，STC%K線續走高於%D線，可考慮32元（港元，下同）以下吸納，若以大成交上破35元，升勢料可持續，中線上望42.8元，不跌穿28.5.元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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